汽车行业2025年度智能与混动将成主旋律，把握细分增量市场机会.pdfVIP

[Table_yemei]汽汽车车行行业年年度投资策略度投资策略

2017

正文目录

1.2024年中国车市回顾5

1.1.2024年汽车市场稳中有升5

1.2.乘用车表现稳健，出口和智能化成为新增长点6

1.3.商用车整体回暖，新能源重卡销量“狂飙”8

1.4.汽车板块跑赢大盘，整车超额收益显著9

1.4.1汽车板块走势回顾：受以旧换新政策影响跌宕起伏9

1.4.2整车超额收益显著，汽零板块估值修复空间较大11

2.2025年中国车市展望14

2.1.车市有望实现温和增长，增混车型引领新能源渗透率持续提升14

2.2.增混车型保持高增速，新能源渗透率空间广阔15

3.汽车智能化势不可挡18

3.1.政策+技术双重催化下，智驾渗透率将进一步提高18

3.2.降本成效显著，多家企业布局纯视觉方案20

4.智能化趋势下，域控迎来增量空间22

4.1.域集中式是整车电子电气架构发展的必然趋势22

4.2.智能座舱和智驾域控制器放量可期23

5智能底盘是高阶智驾基础，国产替代加速25

5.1.乘高阶智驾东风，线控转向有望加速渗透26

5.2.高级智驾关键执行器，线控制动国产替代正当时30

5.3.空气悬架渗透率持续提升，本土供应商快速扩张33

6.投资建议36

7.风险提示37

图表目录

图表1：2024年1-10月我国汽车产量同比+1.9%5

图表2：2024年1-10月我国汽车销量同比+2.7%5

图表3：2024年1-10月我国汽车销量整体平稳向上5

图表4：2024年1-10月我国新能源汽车销量同比+34%6

图表5：2024年1-10月我国新能源汽车渗透率达到39.6%6

图表6：2023年我国新能源汽车销量占比——细分动力6