【东证期货-2024研报】金工策略周报.pdfVIP

金工策略周报

东证衍生品研究院金融工程组

2024年12月08日

王冬黎金融工程首席分析师（国债期货）李晓辉金融工程首席分析师（CTA）常海晴金融工程分析师(股指期货)

从业资格号：F3032817从业资格号：从业资格号：

投资咨询号：Z0014348投资咨询号：Z0019676投资咨询号：Z0019497

Email:dongli.wang@Email:Xiaohui.li01@Email:haiqing.chang@

联系人徐凡联系人范沁璇

金融工程分析师(FOF)金融工程分析师(资产配置)

从业资格号：从业资格号：

Email:fan.xu@Email:qinxuan.fan@

股指期货量化策略跟踪

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主要内容

★股指期货行情简评：

上周市场大幅反弹。分行业看，金融板块贡献了上证50与沪深300的主要涨幅，计算机和非银贡献了中证500的主要涨幅，电子和计算机贡献了中证1000主要的涨幅。

。各品种成交环比明显下降，各品种年化基差均值较上周均有所走弱。(股指期货基差期货收盘价-现货收盘价)

★股指期货基差策略推荐：

IH、IF基差走弱，IC、IM基差则有所走强。IH、IF维持小幅升水格局，IC、IM则维持较多贴水。预计基差仍将受市场情绪影响较大。IH与IF由于空头套保需求的缺失，预

计升水格局将维持，推荐关注两品种的期现正套策略。IC、IM上涨易导致场外产品敲出或减仓，下跌则会受市场情绪影响，整体维持较深贴水概率较大，但IC当季年化基

差已经触及2年10%分位线，统计角度基差收敛压力大，IM维持当前深贴水的概率高于IC。IM展期策略推荐多近空远；IH、IF、IC推荐多远空近。

★股指期货套利策略跟踪：

跨期套利动量因子所有品种均给出正套新号，上周各品种净值盈利；跨期套利年化基差率因子IH、IF大多给出反套信号，IC、IM则信号切换较快，该因子上周仅IF盈利。

★股指期货择时策略跟踪：

日度择时策略XGB模型盈利，其他模型则亏损。必威体育精装版信号，等权单因子看涨IH，看空其余品种；Xgboost模型最近信号多IH、IF看空IC、IM；OLS模型最近信号看空各品种；

日内择时策略近一周收跌，信号方面日内倾向于给出做空信号。

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各品种基差期限结构分化

IH剔除分红后的年化基差率IH剔除分红后的期限结构IC剔除分红后的年化基差率IC剔除分红后的年化基差率

10.0%当季年化基差率(剔除分红)当季基差2年分位数(右轴）60当季年化基差率(剔除分红)当季基差2年分位数(右轴）0

100.0%