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公司深度研究
天坛生物:采浆兑现满足行业高需求,静丙迭代驱动公司快成长P3
目录
一、公司简介:国资血制品龙头,内生成长空间大6
(一)过去与现在:整合造就龙头地位,资源与市占稳居行业前列6
(二)未来:浆站获批优势明显,单站采浆量与吨浆收入成长空间大10
二、行业前景:静丙市场高景气,终端规模2028年有望达228亿14
(一)疫情加速静丙临床教育,预计未来市场保持高景气14
(二)基于批签发量,静丙终端市场2028年有望达228亿19
三、公司观点:供给扩充补齐临床需求,静丙迭代开辟新增长曲线23
(一)扩充供给补齐临床需求,公司静丙2024下半年有望持续放量23
(二)静丙迭代抬高成长空间,2028年静丙收入或达48亿元25
(三)皮下注射免疫球蛋白有望成为远期又一增长点28
四、盈利预测及估值31
五、风险提示31
请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远
公司深度研究
天坛生物:采浆兑现满足行业高需求,静丙迭代驱动公司快成长P4
图表目录
图表1:天坛生物历史沿革6
图表2:天坛生物股权结构(截至2024年11月23日)7
图表3:2018-2023年各公司总浆站数(家)对比8
图表4:2018-2023年各家公司采浆量(吨)对比8
图表5:2023年各公司三类主要血制品批签发次数8
图表6:各公司产品种类对比(截至2024年11月末)9
图表7:2024H1各公司静丙批签发批次10
图表8:2024H1样本医院静丙销售格局10
图表9:2018-2023年各公司非在营浆站对比10
图表10:2018-20243Q公司经营现金流净额与期末余额(亿元)11
图表11:2018-2023年各公司单站采浆量(吨)对比12
图表12:2020-2023年各公司吨浆收入(万元)对比12
图表13:天坛生物各子公司获批品种对比(截至2024年11月末)12
图表14:疫情前样本医院白蛋白、静丙销量(百万瓶)14
图表15:2020-2023样本医院白蛋白、静丙销售情况14
图表16:2
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