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能源化工板块日报

中辉期货

2024/12/6期

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观点摘要

品种核心观点主要逻辑及价格区间

OPEC+会议靴子落地，油价区间震荡。OPEC+延长扩产时间，符合市场预期，油价

原油区间震荡

区间震荡；EIA库存显示，美国原油库存超预期下降，成品油库存上升。SC01【510-570】

成本端原油上行乏力，液化气承压。OPEC+会议靴子落地，市场提前计价，油价区间

LPG承压下行震荡，上行乏力；基本面有所修复，库存下降，下游开工率回升，基差处于相对

高位。PG2501【4200-4600】

上中游库存由增转降，下游开工率连续4周下滑，盘面弱势震荡。中长期装置重启及

L震荡偏弱投产压力偏高，需求逐步进入淡季，基本面存转弱预期，建议多单逐步平仓止盈，部

分可布局空单。关注后续持仓情况。L01【8300-8500】

商业总库存转增，装置维持高检修，下游开工率上升，成本端原油转弱，短期跟随成

PP震荡偏弱

本端弱势震荡。套利方面，可继续持有空L-P头寸。PP01【7300-7500】

社会库存窄幅去化，某长停装置重启，高仓单，后市存累库预期，短期弱势震荡，建

PVC弱势震荡

议前期空单继续持有，部分可逢低止盈。V01【4950-5300】

PX供需双强；PX库存略有下降。原油价格震荡偏弱，长流程PX-Brent价差同比偏弱，

PX震荡偏弱

短流程PX-MX价差相对较好，短期PX追随原油价格震荡调整。PX501【6550-6750】

PTA检修装置陆续复产，供应端压力增加；下游聚酯及终端织造处季节性旺季尾声，

PTA震荡偏弱开工负荷有走弱预期；社库环比持续下降；PTA加工费持续压缩。短期PTA跟随原

油价格走势，震荡偏弱。TA501【4680-4850】

乙二醇供应端压力预期提升；下游聚酯及终端织造处消费旺季尾声，且存走弱预期，

乙二醇震荡调整织造订单偏弱；乙二醇到港量低于同期水平，且港口持续去库，短期盘面震荡回调。

EG501【4630-4700】

装置检修供应端压力有所缓解；软饮料处季节性消费淡季，聚酯瓶片出口相对较好；

瓶片震荡偏弱

库存有所下降但仍处同期高位；成本支撑偏弱，短期震荡偏弱。PR2503【6100-6250】

冷修放缓、需求淡季、现货报价松动、移仓换月、空头资金占优，PMI连续改善、政

玻璃弱势震荡策预期、冬储预期、供应中性、上游库存转增、中游继续库存去化、供需基本平衡，

FG01【1180-1280】

移仓换月、空头增仓、供应维持高位、下游冷修、库存绝对高位、供大于求、基本面

纯碱弱势震荡偏弱，重碱报价稳定、部分企业降负、冬储预期、库存集中、库存转降、出口增加、

估值偏低，SA01【1380-1500】

甲醇到港量下降，装置开工率有所回升，供应端压力尚存；需求端支撑预期走弱，下

甲醇震荡偏弱游MTO开工率尚处高位运行，传统需求开工率中性；甲醇社库止跌回升；煤炭供需