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《能源汽车亏损背后，风投资本的“点金术”》

一、能源汽车行业的亏损现状

1.1以零跑汽车为例看亏损数据

零跑汽车作为新能源汽车领域的代表企业之一，其财务数据在一定程度上反映了整个行业面临的亏损现状。2019年，零跑汽车营业收入为1.17亿元，毛利为-1.12亿元，净利润为-9.01亿元。2020年，营业收入增长至6.31亿元，但毛利仍为负值，达到-3.2亿元，净亏损为11亿元。2021年，营业收入进一步提升至31.32亿元，然而亏损却持续扩大，净亏损达28.46亿元。

从这些数据可以看出，零跑汽车在过去三个财政年度中，尽管营业收入不断增长，但始终处于亏损状态。而且，随着业务的扩张，亏损额度也在不断增加。这种情况并非零跑汽车一家独有，在新能源汽车行业中具有普遍性。

1.2行业整体亏损原因分析

新能源汽车行业整体亏损的原因是多方面的。

首先，新能源汽车在一定程度上并非生活必需品。与传统燃油车相比，新能源汽车的续航里程、充电设施等方面仍存在一些不足，消费者在选择时会更加谨慎。这导致新能源汽车的市场需求相对不稳定，企业难以准确预测市场规模，从而在生产和销售方面面临较大风险。

其次，新能源汽车市场竞争白热化且趋同化严重。众多车企纷纷涌入新能源汽车领域，推出的产品在性能、外观等方面相似度较高。为了争夺市场份额，车企不得不采取降价等策略，这进一步压缩了利润空间。例如，2024年上半年，北汽蓝谷就面临着行业内卷导致的市场竞争严峻形势，各车企为了争夺市场份额纷纷采取降价策略，使得北汽蓝谷的利润空间被严重挤压。

再者，成本上升也是新能源汽车行业亏损的重要原因之一。一方面，原材料价格持续上涨。在燃油价格不断飙升的背景下，新能源汽车产业本应迎来发展机遇，但原材料价格的剧烈波动却给企业带来了巨大压力。如欧拉汽车CEO董玉东透露，小型电动车欧拉白猫、黑猫因原材料价格上涨导致每销售一台车亏损高达万元。新能源车成本大涨，有车企哭诉卖一辆亏一万，卖碳积分还是个好生意吗？在新能源汽车热销的带动下，动力电池原材料镍、锰、钴、锂等有价金属价格快速攀升，尤其是电池级碳酸锂。其价格在2021年初时仅为5万元/吨，到2021年12月时，已上涨至27万元/吨。而根据上海钢联发布的数据显示，电池级碳酸锂的必威体育精装版报价以超过42万元/吨，上涨超9倍。另一方面，芯片短缺影响生产进度。疫情导致全球汽车行业芯片短缺，新能源汽车的生产进度受到影响，部分车型交付期延长。企业在寻找国产替代方案的过程中，需要投入大量的时间和资金，这也增加了成本。

此外，传统汽车的竞争也对新能源汽车行业造成了冲击。传统燃油车在市场上仍然占据着较大份额，其成熟的技术和完善的销售网络给新能源汽车的发展带来了一定的压力。虽然新能源汽车具有环保等优势，但在价格、续航里程等方面与传统燃油车相比仍存在一定差距。

综上所述，新能源汽车行业面临着非必需品属性、竞争白热化趋同化、成本上升以及传统汽车竞争等多方面的挑战，这些因素共同导致了行业整体的亏损现状。

二、风投资本在能源汽车领域的布局

2.1合肥市政府的成功投资案例

合肥市政府在产业投资方面屡创佳绩，被称为“最牛风投”。其在能源汽车领域的投资布局更是引人瞩目。

合肥市政府投资京东方、长鑫/兆易创新、蔚来以及零跑汽车等案例，充分展示了其在产业投资方面的前瞻性和决断力。

以京东方为例，2009年，为了京东方6代线项目能顺利签约动工，合肥市政府承诺拿出90亿。当时的90亿元，相当于合肥市一年财政收入的80%，合肥可以说是赌上了“身家性命”。时至今日，京东方已经累计在合肥投资达千亿元，合肥成为京东方在全球最大的生产、研发基地。

在集成电路产业领域，合肥以长鑫存储、晶合晶圆为龙头，引进集聚了联发科技、通富微电等一批重大项目，攻克了十纳米级动态存储芯片量产工艺，构建了从材料、设计、制造到封装测试的完整产业链。

在新能源汽车领域，合肥市政府先以70亿投资引入蔚来汽车。落户合肥之前，蔚来汽车这家“造车新势力”，有足够多的负面报道、爆料深挖和“自救新闻”。这个一直没有自己工厂的汽车品牌，在艰难时期，一直在四处寻找投资。最终，合肥出现了：2020年2月25日，蔚来与合肥市签署合作框架协议，蔚来中国总部项目将落户合肥，包括在合肥建立研发、销售、生产基地，打造以合肥为中心的中国总部运营体系。这次，合肥似乎又“赌”赢了。

继蔚来之后，合肥再度以20亿的资金注入零跑汽车。中国最牛风投再出手，20亿投资零跑，合肥葫芦里卖了什么药？合肥再下一城：20亿布局零跑，新能源盛宴中的另类棋局。中国投资界的耀眼明珠合肥，再次以“最牛风投”的姿态出手，20亿资金砸向