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企业社会责任对中国上市公司融资约束的影响及机理研究

摘要

本文运用2009-2015年中国上市公司数据探讨了企业社会责任与融资约束之间的关系。经验证据表明：企业社会责任确实可以缓解企业融资约束，且这种缓解效应在高融资约束企业更为显著；企业社会责任缓解融资约束的机制在于降低信息不对称和代理成本及建立良好的政企关系；同时，良好政企关系建立所带来的资源倾斜占据了主导地位。本文的研究不仅深化了履行企业社会责任经济后果的认识，更表明政府缓解融资约束的关键在于消除政策歧视，给予各类型企业创造一个同等获取资源的环境。

关键词：企业社会责任；融资约束；信息不对称；代理成本；政企关系

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