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ESG表现对体育企业价值的影响：企业创新能力的中介效应

摘?????要：采用79家A股体育上市公司2018—2022年的面板数据，实证检验ESG表现对体育企业价值的影响，并探究体育企业创新能力在两者间的中介作用。研究发现：良好的ESG表现可以显著提升体育企业价值，且体育企业创新能力在二者间起到中介作用，即良好的ESG表现在增强体育企业技术创新能力的同时对体育企业价值提升作用会更加显著。异质性检验发现，ESG表现对体育用品和体育服务两类公司的企业价值依然都有显著的正向促进作用。研究认为，体育企业应积极践行ESG发展理念，这有利于体育企业完成“双碳”目标，实现可持续发展与高质量发展；有利于体育企业提升综合实力，实现企业价值；更有利于推动体育产业发展，形成经济发展的良性循环。

关?键?词：体育企业价值；环境、社会、公司治理；企业创新能力；中介效应

Abstract：ThispaperempiricallyexaminestheimpactofESGperformanceonsportsenterprisevalueandexplorestheinfluenceofsportsenterpriseinnovationabilityinthemediatingrolebetweenthem，throughusingthepaneldataofA-sharesportslistedcompaniesfrom2018-2022.ItisfoundthatgoodESGperformancecouldsignificantlyenhancethevalueofsportsenterprises，andalsofoundthattheinnovationabilityofsportsenterprisesplaysamediatingrolebetweenthem，namelythegoodESGperformanceinenhancingthetechnologicalinnovationabilityofsportsenterpriseswhileenhancingthevalueofsportsenterpriseswillbemoresignificant.Aftertestingtheheterogeneity，itisfoundthatESGperformancestillhasasignificantpositiveeffectontheenterprisevalueofbothsportinggoodsandsportsservicescompanies.Giventhose，thispaperconcludesthatsportsenterprisesshouldactivelypracticetheconceptofESGdevelopment，whichisconducivetosportsenterprisestocompletethedoublecarbongoal，toachievesustainabledevelopmentandhigh-qualitydevelopment;isconducivetohelpsportsenterprisesenhancethecomprehensivestrengthandalsorealizethevalueoftheenterprise;andismoreconducivetopromotethedevelopmentofthesportsindustry，andthenformingavirtuouscycleofeconomicdevelopment.

Keywords：sportsenterprisevalue；environment，society，corporategovernance；enterpriseinnovationability；mediatingeffect

2021年2月2日我国发布《国务院关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》，指出：要坚定不移贯彻新发展理念，统筹推进高质量发展和高水平保护，建立健全绿色低碳循环发展的经济体系，确保实现碳达峰、碳中和目标，推动我国绿色发展迈上新台阶[1]。党的二十大报告提出，要“积极稳妥推