2025年宏观经济形势与政策展望：转折点下的中国经济新平衡.docxVIP

内容目录

TOC\o1-3\h\z\u1、怎么看当前的宏观经济形势？ 9

、我国经济总体回升向好 9

、消费逐步回升，细分领域有亮点 10

、投资平稳增长，制造业投资持续较强 12

、出口表现亮眼，支撑作用较强 13

2、中长期经济发展面临的新形势 15

、外部环境 15

、人口总量与结构重塑 20

、新起点下的房地产 24

、积极的财政政策空间 26

3、2025年宏观经济形势及政策展望 30

、预计明年消费将持续回升向好 33

、预计明年投资平稳增长 35

、预计明年贸易进出口有一定韧性 37

、出口机遇和挑战并存 37

、内需平稳恢复支撑进口韧性 40

4、风险提示 41

图表目录

图1：我国经济保持总体平稳、稳中有进的发展态势 9

图2：全球经济持续恢复 10

图3：我国最终消费支出占GDP的比重 11

图4：净出口对经济增长的贡献提高 14

图5：民营企业对稳外贸支撑作用增强 15

图6：一带一路国家贸易份额不断提高 15

图7：全球制造业PMI长期处于近年低位 16

图8：10月美国就业数据大幅降温 19

图9：9月JOLTS职位空缺大幅不及预期 19

图10：美国通胀黏性仍存 19

图11：美国制造业PMI持续位于荣枯线下方 20

图12：我国和日本总和生育率对比 22

图13：我国总人口数测算 22

图14：我国面临人口老龄化挑战 23

图15：历次普查时大专及以上学历人口比重及文盲率情况变化 23

图16：中国政府法定债务余额及负债率变化 28

图17：美国债务利息支出情况 29

图18：1971-2023年典型经济体GDP增速与人均GDP关系 31

图19：中国经济增长预测 31

图20：中美GDP对比 33

图21：社会消费品零售总额持续增长 34

图22：居民收入和经济增速 34

图23：2018-2023年中美关税 40

图24：中美关税影响范围 40

表1：社零及其他项累计同比增速 11

表2：固定资产投资累计同比增速 13

表3：今年以来进出口增速（以人民币计价） 14

表4：特朗普2.0 17

表5：特朗普再度当选加速“逆全球化”进程 18

表6：全球典型经济体总和生育率变化 21

表7：基于成本法的收购商品房去库存面积测算 24

表8：专项债收储土地去库存面积测算 25

表9：分线城市销售面积占比及增速 26

表10：对债务的态度变化 27

表11：2023年国有资产总体情况（不含国有自然资源资产） 28

表12：中国债务利息支出情况 29

表13：中国与典型发达经济体财政赤字率对比 30

表14：政府经济和就业预期目标 32

表15：中国2025年主要经济数据展望 33

表16：1999-2025年房地产开发、销售等相关数据及预测 37

表17：2018-2020年贸易冲突期间部分关税调整政策 39

在全球经济周期性和结构性矛盾交织的背景下，2024年，我国政策宏观调控力度不断加大，特别是9月下旬以来，一揽子逆周期调节政策相继出台、力度空前，政策重心聚焦经济发展，围绕地方政府债务、房地产、股市、消费等重点领域加快布局，积极因素持续积累，市场信心明显改善，经济运行回升向好趋势明显。

2025年是“十四五”规划收官之年，也是我国加快转型升级、推进高质量发展的关键之年，中国经济值得期待。

1、怎么看当前的宏观经济形势？

、我国经济总体回升向好

今年前三季度，在面临复杂严峻的国际形势背景下，我国国内生产总值949746亿元，不变价GDP同比增长4.8%。其中三季度GDP同比增长4.6%、环比增长0.9%，实现环比增速连续九个季度正增长，保持了总体平稳、稳中有进的发展态势。

图1：我国经济保持总体平稳、稳中有进的发展态势

资料来源：，

从全球来看，主要经济体经济仍处持续恢复中，但也面临一定的压力。三季度美国GDP年化初值2.8%，低于二季度的3%；英国三季度GDP环比增长0.1%，低于预期的0.2%和二季度的0.5%；德国三季度GDP环比增长了0.2%，虽环比回升实现了正增长，但全年情况仍不容乐观；日本GDP环比增长0.2%，低于二季度的0.5%；韩国三季度GDP环比微增0.1%，远低于韩国央行预测的0.5%，2024年三季度全球经济面临一定压力。

图2：全球经济持续恢复

资料来源：，

、消费