有色金属行业研究：中国镓、锗、锑产业地位突出, 管制两用物项对美出口.pdfVIP

证券研究报告/行业研究

中国镓、锗、锑产业地位突出,管制两用物项对美出口

——有色金属行业研究

投资要点投资评级:看好

➢加强两用物项对美出口管制，反制美国贸易制裁

分析师：史伟龙

为反制美国贸易制裁，2024年12月3日，中国商务部发布《关于加强相关两执业登记编号：A0190523050007

用物项对美国出口管制的公告》。公告指出决定加强相关两用物项对美国出

shiweilong@

口管制，原则上不予许镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口并对石

墨两用物项对美国出口实施更严格的最终用户和最终用途审查，禁止两用物研究助理：赵毅轩

项对美国军事用户、军事用途的出口。中国镓、锗、锑产量的全球占比均较执业登记编号：A0190124060001

高，而镓、锗、锑下游应用领域广泛且重要性强，出口限制将进一步提升镓、zhaoyixuan@

锗、锑的战略地位，镓、锗、锑相关产业或因贸易博弈获得政府重点保护，建

议关注相关产业的投资机会。沪深300与万得教育指数

➢镓为战略性金属资源，中国是全球最大的镓供应国万得有色金属指数与沪深300走势

0.25

0.2

0.15

因镓在半导体等高科技产业中的作用突出，被称为“半导体工业新粮食”，目0.1

0.05