3D打印行业深度报告：变革性生产技术，千亿级朝阳产业(202304)横版.pdfVIP

3D打印行业深度报告

变革性生产技术，千亿级朝阳产业

投资前言

为什么此时关注3D打印行业？

当前市场对于3D打印的认知，更多的是处于“概念”层面，对其实际应用、产业化进展和相关标的并无深入认知。

2022年我国行业产值有望达330亿元，10年30倍增长。预计十四五期间行业增长有望展现出持续性。

3D打印行业规模有多大？

3D打印行业经过近四十年发展，在全球/我国已成为千亿/百亿量级的产业，可以应用在航空航天、医疗、汽车、能源等各个行业。

当前制造业渗透率不足0.1%，随着技术、成本因子改善，未来渗透率有望提升至3-5%，叠加制造业增长，或有数量级的提升空间。

行业的发展逻辑和趋势？

当前行业上中游各环节的技术路线多样，金属路线占据重要地位，近五年进入发展加速期，且未来空间广阔。

从趋势看，设备商为增强行业竞争力，有向上游一体化趋势；空天需求或是十四五期间行业发展的主推力。

为什么关注铂力特和华曙高科？

铂力特和华曙高科是我国3d打印设备龙头，且向上游一体化布局较为前瞻和成功，行业竞争力较强。

前期预研装备在十四五陆续批产，业绩成长属性较强；为满足下游订单，两公司均有大规模扩产计划，享受行业0-1的成长红利。

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核心观点

变革性制造技术，具有诸多独特优势

生产复杂的高性能产品，如类似拓扑结构的晶型网格复杂零件；

快速成型，缩短验证周期，可制造一体化零件降低制造工序，从设计时间、部件数量和生产时间上效率都有所提升；

高原材料利用率，增材制造的原理决定其原材料利用率高，可有效提升利用率，降低成本。

行业千亿规模，整体低渗透；产业链环节较多，中游设备为核心

上游：原材料主要为金属和非金属材料，是上游领域的核心，非金属占据主导，金属成长性显著；

中游：增材制造设备为产业链核心，与上下游各部分联系紧密，一体化趋势明显；

下游：空天医疗模具需求旺盛，推动产业化加速。

关注一体化设备厂商，建议关注铂力特华曙高科

铂力特：3D打印龙头，优享行业红利

华曙高科：金属高分子两轮驱动，成长性值得期待

风险提示：下游装备批产不及预期；行业出现颠覆性技术；研发进度不及预期；行业竞争加剧

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CONTENTS

目录

1.增材制造：逐层打印、快速成型、高利用率的变革性技术

2.产业链：中游设备商为核心，金属打印成长性较高

3.催化：空天医疗模具需求旺盛，推动产业化加速

4.投资建议：关注一体化布局的设备厂商

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增材制造：逐层打印、快速成型、高利用率的变革性技术

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1.1增材制造：逐层打印、快速成型、高利用率的变革性技术

世界首例3D打印人工膝关节植入增材制造原理与传统制造原理对比

增材制造与传统制造模式对比

传统减材制造增材制造

按产品需求决定，通常成本较低；

原材料根据不同增材制造技术需采