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1.投资建议3

2.公司概况:软饮料龙头企业,水与茶饮核心驱动4

2.1.发展历程:深耕行业二十余载,成就软饮行业翘楚4

2.2.包装水:天然水优势垄断,包装水市占率修复6

2.3.无糖茶:行业规模持续扩容,高毛利大单品放量10

3.竞争优势:品牌力及创新力优势,稳健持续盈利能力13

3.1.盈利水平:保持高盈利水平,ROE高于同行13

3.2.渠道建设:渠道覆盖广渗透深,费效比高渠道利润厚16

3.3.品牌塑造:高品质强

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