有色金属行业海外黄金股观察系列之十一：伊格尔矿业，并购成功典范，实现跨越发展.pdfVIP

行业深度研究/有色金属

目录

1世界第三大黄金生产商3

1.1历史悠久，持续并购扩张3

1.2整体经营稳健，盈利扩张中6

2布局矿山众多，资源主要集中在加拿大9

2.1资源禀赋尚可，勘探项目潜力较大9

2.2产量：并购先行，公司黄金产量不断增长16

2.3公司黄金生产成本有所上行17

2.4分矿山来看，公司旗下拥有大量优质资产18

3远期增量：短期黄金产量平稳，勘探项目远景可期31

3.1未来两年黄金产量基本保持平稳31

3.2勘探项目持续推进，远景增量可期33

4风险提示41

插图目录42

表格目录43

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行业深度研究/有色金属

1世界第三大黄金生产商

1.1历史悠久，持续并购扩张

1953年，五家银矿公司合并，成立了钴矿联合矿业公司。

1957年，钴矿联合矿业公司重组，并更名为AgnicoMinesLimited，股

票在多伦多证券交易所上市。

1966年，Agnico建造了一座每天处理1000吨矿石的回收厂，从Cobalt

Lake的尾矿中回收银。

1972年，AgnicoMinesLimited与EagleGoldMinesLimited合并，成

立了AgnicoEagleMinesLimited。

1974年，Joutel矿区在魁北克西北部开始生产，直到1993年，共生产了

约110万盎司的黄金。

1986年，AgnicoEagle增加了对DumagamiMinesLimited的所有权。

1988年，Dumagami矿区开始黄金生产。

1989年，AgnicoEagle收购了DumagamiMinesLimited的剩余股份。

1994年，AgnicoEagle在纽约证券交易所上市，交易代码为AEM。

2000年，AgnicoEagle收购了位于魁北克西北部的Lapa金矿。

2006年，AgnicoEagle收购了墨西哥的PinosAltos项目。

2007年，AgnicoEagle收购了CumberlandResources，获得了加拿大

努纳武特地区Meadowbank金矿项目的完全控制权。

2008年，Val-dOr的Goldex矿开始黄金生产。

2009年，Kittila矿、Lapa矿和PinosAltos矿开始黄金生产。

2010年，Meadowbank矿开始黄金生产，AgnicoEagle收购了Comaplex

Minerals，获得Meladiane金矿项目的全部控制权。

2011年，AgnicoEagle收购了GraydResources和LaIndia及Tarachi

矿区。

2013年，Goldenex矿区的M和E区开始开采，LaIndia矿开始黄金生

产。

2014年，AgnicoEagle收购了AkasabaWest金铜矿床，与YamanaGold

成立了OsiskoMiningCorp.的合作伙伴关系。

2015年，批准了GoldenDeep1项目的Dx和D区的