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年度策略展望;复盘:2024年债市的四个逻辑阶段;不仅仅是债市,广谱利率也系统性创出新低;上限压缩:实体部门投资回报率持续回落;上限压缩:高负债部门投资回报率降幅更大;下限打开:刚性融资需求继续减少;下限打开:刚性融资需求继续减少(续);广义价格信号与利率走势一致;广义价格信号与利率走势一致(续);不一样的债牛:久期策略受到追捧;不一样的债牛:长端利率与资金脱钩;2025年展望:实体部门投资回报率能否回升?;2025年展望:实体部门投资回报率能否回升?;2025年展望:实体部门投资回报率能否回升?;2025年展望:地产部门投资能否企稳?;2025年展望:地产部门投资能否企稳?;2025年展望:租金回报率角度看房贷成本;2025年展望:价格能否走出底部?;2025年展望:价格能否走出底部?;2025年展望:价格能否走出底部?;2025年展望:化债周期中的社融表现如何?;2025年展望:化债周期中的社融表现如何?;2025年市场方向和节奏判断
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