银行业2025年度投资策略：风险缓释与复苏，关注股份行弹性.pdfVIP

银行业2025年度投资策略：风险缓释与复苏，关注股份行弹性.pdf

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——银行业2025年度投资策略

摘要

•经营展望：预计25年上市银行营收增速仍有压力，利润保持正增长。受规模扩张放缓、净息差收窄压力、金融投资对营收的贡献度边

际降低等因素制约，我们认为2025年度上市银行营收同比增长仍有压力。但伴随地方债务化解逐步推进，地产一揽子政策逐步显效，

银行在地产和城投类资产的风险隐忧有望有效缓解，银行能够保持较低的减值计提力度，对利润表现构成支撑。

•持仓分析：被动基金持续扩容，助推板块行情。2024年以来，银行板块持续受到汇金、保险、基金及北上资金的增持，其中被动基金

的增持力度尤为显著。展望来看，加快推动中长期资金入市的政策基调明

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