大豆市场报告(doc 8页).pdfVIP

大豆市场报告(doc8页)

部门：xxx

时间：xxx

整理范文，仅供参考，可下载自行编辑

2006年5月大豆市场报告

一、本月行情回顾

2006年5月，大豆期货总体以区间震荡为主，月底前后破位下跌。月

初从2700以上的高位回落，5月中旬开始，市场开始转入震荡盘整，价格

基本维持在2670－2630之间，5月末，大豆价格继续走低并有跌破了5月

中旬形成的交易区间。国内现货价格总体呈现先涨后回落走势。大豆期货

持仓始终维持在22-24万手上下。豆粕期货合约增仓幅度较大，月初，期

价一度走高，随着后期美盘下跌和国内需求不振影响，价格走弱。黑龙江

大豆现货收购价格从最高的1.26元/斤跌至月底的1.22元/斤。当地大豆销

售进度加快，油厂因压榨效益不好，采购不太积极。

二、当期影响因素分析

由于经过五一前的长期低弥，国际市场有利空出尽的味道，CBOT大豆

走高，成为中国大豆上扬的直接动力。国内豆粕上扬速度快于大豆，因豆

粕上扬后，油厂压榨利润有所改善，东北地区油厂加大大豆收购力度，促

进了大豆上扬。但是全球大豆基本面利空，大豆需求差、年度结转库存大

的现实使得CBOT大豆持续下跌，国内豆粕开始下跌，压制了大豆价格。

此外，国内进口大豆到港增加，市场预计供应严重大于需求，大豆面临压

力。

1、供需矛盾没有改变

美国农业部5月份供需报告中，2006／07年度的大豆期末库存预计将

达到6.5亿蒲式耳的历史新高，比本年度的5.65亿蒲式耳增加8500万蒲

式耳。但预测略低于市场的平均预测水平，分析家的预测范围介于6.21亿

至7.29亿蒲式耳之间，平均数6.78亿蒲式耳。该数据表明全球范围大豆

供需情况仍是供给过剩，对价格形成利空打击。庞大的库存和疲软的需求

导致美盘大豆一直处于低位震荡行情。

国内方面，油厂压榨效益月初一度有所好转，但好景不长，5月中旬以

后豆粕销售价格一路走低，由月初的2100元以上，跌倒月底前后的2000

元附近。部分地区报价跌破2000元大关。油厂压榨效益每吨近百元减少到

只有10-20元。国内养殖业和饲料生产企业保持观望态度，采取随用随买

策略。

未来1－2个月，大豆到港数量比较大。有机构预测，5月份到港大豆

300-320万吨，6月份预期到港280－300万吨，两个月到港大豆较去年同

期470万吨增加100多万吨。在养殖恢复缓慢的情况下，供应压力将可能

被放大；目前饲料企业都备有库存，大多都能够用到6月初，随着大豆不

断到港，油厂压力会不断增加。豆粕现货价格走势不容乐观。

2、天气因素日益关键

进入5月份，北半球大豆开始播种，市场关注的焦点是美国大豆的播

种进度和与之相关的温度和降水情况。从5月份当月的天气情况看，应该

说总体处于正常水平。5月初大豆种植带降水较多，播种进度延迟。5月初

播种进度仅有20％，落后于去年同期水平。随着后半月天气情况转好，播

种进度加快超过了去年同期和五年平均进度。截止5月28日，美国大豆播

种完成了79％，比上周的55％提高了24个百分点，赶上了去年同期的播

种进度，超过了五年平均的68％。近期中西部产区天气良好，大豆的播种

进度明显加快。截止5月28日，美国大豆的出苗率为42％，仍落后于去

年同期的47％，但超过了五年平均的39％。

在前五大主产州中，第一大主产州爱荷华的大豆播种已经完成了

94％，第三大主产州明尼苏达的播种完成了87％，均比去年同期和五年平

均进度快了很多。但伊利诺伊的播种进度还是远远落后于去年，去年这个

时候已播完96％，而今年才播种了78％，但也超过了五年的平均水平。美

国天气继续保持良好，有利于大豆的出苗。

6月份大豆播种基本结束，未来天气和降水的变化日益成为关注的焦

点。未来天气的变化将成为引导行情涨跌的主要原因。从以往行情表现

看，市场对不利天气情况反应更加敏感，价格往往会出现天气升水。

美国大豆主产区土壤墒情（2006.5.26）

3、下游行业恢复缓慢

国内家禽和生猪养殖行业，自年初以来一直没有恢复。家禽和生猪的

存栏量下降，空栏率提高。当前已有相当大一部分养殖户受猪价低靡困

扰