城投挖系列(十二)之产业转型，中部崛起：湖南省城投债现状4个知多少.docx

东吴证券研究所内容目录

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湖南省概况 5

经济与财政视角 5

产业布局视角 10

湖南省存量城投债及城投主体现状知多少？ 11

湖南省城投债的变化与发展回顾 11

湖南省政府债务发展历程回顾 11

湖南省地方债务与财政情况 13

聚焦当前存量债券与结构 14

聚焦当前城投主体现状 17

2024年湖南省城投债一级市场发行情况知多少？ 18

2025年湖南省城投债兑付情况知多少？ 22

湖南省城投债二级市场成交与收益表现知多少？ 24

风险提示 27

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东吴证券研究所图表目录

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图1：23年全国各省人均GDP 5

图2：23年全国各省GDP及增长率 5

图3：2023年国内GDP前十大省市（单位：亿元） 5

图4：2019年-2023年长江中游三省GDP（单位：亿元） 5

图5：2019年至2023年湖南省三产结构（单位：%） 9

图6：湖南省现代化产业体系空间布局图 10

图7：2023年国内各省份一般公共预算收入和支出以及财政自给率（二者比值） 7

图8：2023年湖南省下辖各区县财政情况（单位：亿元，%） 8

图9：2017年至2023年湖南省政府公共财政收入结构（单位：亿元；%） 8

图10：湖南省负债率和GDP增速情况 11

图11：2023年全国各省市地方政府债、城投债余额及占比情况（单位：亿元；%） 11

图12：2023年全国各省市宽口径负债率和债务率（单位：%） 12

图13：湖南省宽口径负债率和债务率变动情况 13

图14：2006-2023年湖南省公共财政收入及城投占比情况（单位：%） 13

图15：土地出让收入和土地依赖程度 14

图16：全国存量城投债余额及平均票面利率情况（单位:亿元；%） 14

图17：湖南省存量城投债按主体信用评级分布情况（单位：亿元；只） 15

图18：湖南省存量城投债按剩余期限分布情况（单位：亿元；只） 15

图19：湖南省存量城投债按券种分布情况（单位：亿元；只） 15

图20：湖南省城投债发行量按平台类型分布（单位：亿元；只） 15

图21：2023年湖南省城投债发行及净融资额分布（单位：亿元） 19

图22：2024年1-11月全国城投债发行及净融资额分布（单位：亿元） 18

图23：2023年11月-2024年11月湖南省城投债发行量按主体评级分布（单位：%） 21

图24：2023年11月-2024年11月湖南省城投债发行量按发行期限分布（单位：%） 21

图25：2023年11月-2024年11月湖南省城投债发行量按债券种类分布（单位：%） 21

图26：2023年11月-2024年11月湖南省城投债发行量按平台类型分布（单位：%） 21

图27：2024年四季度至2026年末湖南省城投债兑付金额按季度分布情况（单元：亿元；只）

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图28：2024年第四季度至2026年末湖南省城投债兑付金额按券种分布（单位：亿元；只）23

图29：2024年第四季度至2026年末湖南省城投债兑付金额按评级分布（单位：亿元；只）23

图30：2024年1-11月全国各省市城投债成交量及年换手率情况（单位：亿元；%） 23

图31：湖南省城投债到期收益率走势（单位：%） 25

图32：湖南省各评级城投债利差走势（单位：BP） 26

表1：近年来湖南省经济发展的相关政策梳理 6

表2：湖南省存量债券余额超百亿元的城投主体一览（单位：亿元；%） 17

表3：2024年1-11月全国各区域城投债净融资及同比变化（单位：亿元；%） 19

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东吴证券研究所湖南省概况

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湖南省位于中国中部、长江中游，地处长江经济带与珠三角经济圈的交汇处，东临江西，西接重庆、贵州，南毗广东、广西，北与湖北相连，因大部分区域处于洞庭湖以南而得名“湖南”，因省内最大河流湘江流贯全境而简称“湘”，地理位置优越，是连接东部沿海和西部内陆的重要交通枢纽。湖南省不仅是“长江经济带”和“中部崛起”战略的