建筑材料行业定期报告：政策延续，收储推进，重视建材板块配置机会.docx

正文目录

本周观点 3

本周高频数据 3

水泥 3

玻璃 4

玻纤 7

其他建材 7

防水卷材相关：沥青 7

涂料相关：TDI 8

板块回顾 8

风险提示 9

图表目录

图表1：2020年至今全国水泥（P.O42.5散装含税价）价格走势（单位：万吨）.3

图表2：2020年至今各地区水泥（P.O42.5散装含税价）价格走势(单位：万吨）3

图表3：2020年至今全国水泥库容比变化 4

图表4：2020年年至今各地区水泥库容比变化 4

图表5：2020年至今全国玻璃（5.00mm)出厂价走势(单位：元/吨） 4

图表6：2020年至今华北地区玻璃（5.00mm)出厂价走势(单位：元/吨） 4

图表7：2020年至今东北地区玻璃（5.00mm)出厂价走势(单位：元/吨） 5

图表8：2020年至今华东地区玻璃（5.00mm)出厂价走势(单位：元/吨） 5

图表9：2020年至今华中地区玻璃（5.00mm)出厂价走势(单位：元/吨） 5

图表10：2020年至今华南地区玻璃（5.00mm)出厂价走势(单位：元/吨） 5

图表11：2020年至今西南地区玻璃（5.00mm)出厂价走势(单位：元/吨） 5

图表12：2020年至今西北地区玻璃（5.00mm)出厂价走势(单位：元/吨） 5

图表13：2022年至今浮法玻璃周熔量和在产日熔量走势（单位：万吨） 6

图表14：2022年至今浮法玻璃开工率走势 6

图表15：2020年至今全国浮法玻璃当周库存（单位：万重量箱） 6

图表16：2020年至今各地区浮法玻璃当周库存（单位：万重量箱） 6

图表17：2020年至今玻纤价格走势（单位：元/吨） 7

图表18：2020年至今各地区SBS改性沥青价格走势（单位：元/吨） 8

图表19：2020年至今华北地区TDI价格走势（元/吨） 8

图表20：本周建材行业与大盘表现对比 8

图表21：本周建材子行业表现对比 8

图表22：本周各行业表现 9

图表23：本周板块个股涨跌幅排名 9

本周观点

需求侧，据中国建设报引央视新闻，全国已有超过60个城市表态支持存量商品

房收储工作，超过30个城市落地首批房源征集细则，明确了商品房收储需满足的条

件；郑州11月以来房票安置已签约商品房2730套；重庆、铜仁、十堰优化放宽住房公积金政策；武汉市推出多子女家庭购房奖补政策；据证券日报引深圳市房地产信息平台数据，深圳11月份二手住宅网签量达到7125套，环比+16.5%；住建部发布数据，1-10月全国新开工改造城镇老旧小区5.3万个；2024年地方政府专项债务新增限额从原来的3.9万亿调整为9.9万亿元，预计到2024年末地方政府专项债务

总限额将达35.5万亿。考虑到：1）欧美降息通道已经打开，我国的货币财政政策空间有望同步打开；2）9月政治局会议明确提出要促进房地产市场止跌回稳，之后存量房贷利率下调、契税下调等需求端政策继续加码，并且预期城改货币化、收储等增量政策蓄势待发，充分彰显上层对地产稳成交稳房价的决心；3）商品房销售面积从21年高点连续三年回落后行业逐渐进入底部区间，市场对政策宽松的敏感程度进一步加大。鉴于一方面利率下行有利购房意愿修复，另一方面收储及城改货币化有助于购房能力修复，从而推动地产市场基本面企稳概率增加，亦有望推动地产后周期需求的修复及产业链公司信用风险缓释。

本周高频数据

2.1 水泥

截至2024年11月29日，全国散装P.O42.5水泥市场均价为449.7元/吨，环比上周下降0.3%，较去年（2023年第47周）同比增长19.0%。分地区来看，本周华北

/东北/华东/华南/西南西北地区市场均价分别为390.0、540.0、432.9、471.7、460.0、

445.0元/吨，较上周环比分别增长0.0%、增长0.0%、下降1.6%、增长1.4%、下降1.6%、增长5.0%。

图表1：2020年至今全国水泥（P.O42.5散装含税价）价格走势（单位：万吨）

图表2：2020年至今各地区水泥（P.O42.5散装含税价）价格走势(单位：万吨）

来源：数字水泥网、 来源：数字水泥网、

截至11月22日，全国水泥库容比65.44%，较前一周周环比增加0.62pct；其中华北地区本周水泥库容比为72.0%，较前一周周环比+1.00pct；东北地区本周水泥库容比为53.3%，较前一周环