金融衍生品近年原文.doc

一、什么是金融衍生品

金融衍生品是指建立在基础金融产品之上的，其中这里的基础金融产品比如有货币、债券、股票，而金融衍生品的价格就是取决于基础金融工具价格变动而派生出来的派生产品。那金融衍生品和我们平时接触的基础金融产品有什么差别呢？我们举一个简单的例子来说说金融衍生品究竟可以帮我们做什么。比如说卖土豆，假设土豆将在三个月之后成熟，但是你怕3个月后土豆的价格下跌，达不到自己心中的预期价格2块钱每斤；因此，为了规避风险，你先在期货市场上卖出期货标记2元/每斤，这里我们所说的期货就是金融衍生品的一种。3个月后如果你的土豆价格降到1元/每斤，那么可想而知你在现货市场上就损失了，但是由于之前你在期货市场上买进期货也就是之前的两块钱每斤，因此期货市场上你又赚了。

二、金融衍生品分类

由于在学习货币银行的时候我们已经学习过了，所以就不详细的一一解释了

1.产品形态（视情况而定）

远期：远期是合约双方承诺在将来某一天以特定价格买进或卖出一定数量的标的物（标的物可以是大豆、铜等实物商品，也可以是股票指数、债券指数、外汇等金融产品）

期货：交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货

期权：又称为选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。从其本质上讲，期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易，行使其权利，而义务方必须履行。在期权的交易时，购买期权的一方称作买方，而出售期权的一方则叫做卖方；买方即是权利的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。

掉期：也称互换，是交易双方依据预先约定的协议，在未来的确定期限内，相互交换一系列现金流量或者支付的交易。

2.省略（大家都知道不用多解释）

3.交易方式

尤其注意的是场外交易：或言OTC，是指衍生品交易由买卖双方通过一台电话或计算机网络直接交易，没有通过交易所。衍生品是指一种金融合同（一般是双边合同），其价值是由其它资产、指数、事件或条件衍生出来的。

场内交易；如在期货市场交易等。

三、金融衍生品现状

首先我们先来回顾一下金融衍生品进入中国的历史。20世纪90年代,衍生金融工具登陆我国,商品期货、认股权证、国债期货、利率远期及外汇期货等品种先后出现。1997年4月,中国银行开始进行远期结售汇试点,2003年4月,四大国有银行全面开展远期结售汇业务;2005年6月13日,沪、深交易所分别发布了5上海证券交易所权证业务管理暂行办法6和5深圳证券交易所权证业务管理暂行办法6;2005年6月15日,中国人民银行在银行间债券市场推出债券远期交易;2006年1月24日,中国人民银行在银行间同业拆借市场推出人民币利率互换交易产品;2006年4月14日,中国人民银行在银行间外汇市场推出银行间外汇掉期交易产品。

1.好的方面：不得不否认的是，金融衍生品的出现给我国金融市场注入的新鲜的血液。我国上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所,2008年,成交量保持持续增长的趋势。大连商品交易所成交量增长了68.7%,达到了3.132亿手,名列全球第十,增长的驱动力主要来自大豆和豆油期货,其中大商所的大豆、豆粕、玉米以及豆油期货合约位居全球场内农产品期货、期权排名的第二、三、五和七名,新品种)))棕榈油受到市场的关注和追捧,其成交量进入全球农产品前二十强。上海期货交易所成交量增长63.9%,达到1.403亿手,名列第十六。主要是受到几个现存的期货品种的快速强劲增长推动,特别是铝和燃料油的交易增长以及黄金期货的成功推出。郑州商品交易所交易量增幅达到139.2%,总成交量2.226亿手,成为全球增长最快的衍生品交易所,名列第十三,成交量的剧增推动力来自白糖合约。同时中国金融期货交易所正积极筹划推出股票指数期货、期权,并深入研究开发国债、外汇期货及期权等金融衍生品。

但是我国的金融衍生品仍旧在起步阶段，依然存在着很多问题，下面让我们来看一段视屏。（注意视频下方的两个名词解释下方）

再来看看我国金融衍生品发展至今为止发生过的重大案例。结合以上几个案例大家总结了几个我国金融衍生品存在的几个问题：

1市场规范化建设不足

我国金融衍生产品的发展不仅没有做到规范起步,而且其监督管理也处于混乱的状态。首先表现在多头管理上,证监会、人行、国家发改会、财政部、地方政府以及沪深证券交易所都享有一定的管理权。导致政出多门、市场政策缺乏稳定性、交易所之间不平等竞争,管理混乱。其次,交易制度、交易程序不规范。一般而言,各金融衍生市场的具体管理制度依各自情况而定,但就其总的原则、章程、规则等来说,又是一致的和规范的。这种规范化便利于交易,并能