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勿以恶小而为之，勿以善小而不为。——刘备

碳排放权交易中的排放权分配和价

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勿以恶小而为之，勿以善小而不为。——刘备

碳排放权交易中的排放权分配和价格管理

中国金融40人论坛特约研究员王信[2010-10-11]共有0条点评

易”（capandtrade

述国际碳排放权市场的发展，对排放权的分配、不同时段的储存（banking）和预支（borrowing），

易价格的管理进行分析，最后是简要结论和对我国的启示。

一、国际碳排放权交易市场发展概况

在总量控制和排放权交易机制下，政府设定碳排放总量，将排放权分配到各排放源（企业

排放量小于分到的排放额度，就可将剩余额度拿到市场出售获利；有些企业实际碳排放量超

到市场上购买超出的部分。这样，碳排放权成为一种商品，具有市场价格，可发挥调节资源配置的

部门提高能源利用效率、改进清洁生产技术，减少温室气体排放。

早在20世纪90年代初，美国就率先建立了二氧化硫排放权交易市场，为各国提供

的范例。目前为止，欧盟的排放交易体系ETS(EmissionTradingSystem)

美国、澳大利亚等国的交易市场也在扩大，有较大的发展潜力（表1）。

进入21世纪，欧盟为履行其对《京都议定书》的承诺，将建立碳排放权交易市场提上日程。在

麦、荷兰等国有关排放交易计划的基础上，2005年起，欧盟ETS开始运营。为实现2020年比1990

的目标，欧盟ETS从2005年初至2020年末共分为三个阶段，每个阶段之初确定其减排目标，而

定全程减排路径。第一阶段（2005-2007年）为试验期,在此阶段欧盟无需履行京都议定书承诺。

欧盟成员国加入ETS；2007年底，ETS共涵盖27个欧盟成员国排放量最高的12个行业，11500家

CO2排放量占欧盟CO2排放总量的45%,占全部温室气体的80%。交易仅限于CO2排放权,不包括其他

阶段（2008-2012年）起，欧盟承诺履行《京都议定书》。到第三阶段（2013-2020年），参与

航空航运、建筑业等，二氧化碳以外的温室气体减排也将纳入ETS（Ellerman，2008）。总体来看，

机制的不断完善，其占全球总交易量份额也逐年增长。2008年，ETS交易31亿吨CO2当量，交易金

元，分别占全球碳排放权市场交易量和交易金额的64.3%和72.7%。

表1世界碳市场交易量与交易金额

勿以恶小而为之，勿以善小而不为。——刘备

资料来源：WorldBank,StateandTrendsoftheCarbonMarket2006-2009.

尽管美国退出了《京都议定书》，政府不承担强制减排责任，但也有碳排放权交易市场。2002

气候交易所（CCX

易量为6900吨当量CO2，金额3.09亿美元。美国还有区域性减排行动（RGGI），较有代表性的是

提出，与其他九个东北部州建立的温室气体减排计划。与此相配套的RGGI碳排放权交易所2008

CO2,约合2.46亿美元。预计2010年，RGGI将成交9.8亿吨CO2,约合22亿美元（PointCarbon，

来越多的州采取市场化手段减排，特别是如果2009年6月已经众议院通过的《清洁能源安全法案》

律，全美范围内可望建立排放权交易市场，其规模将迅速扩大，成为世界最大的碳交易市场。

值得注意的是，全球最早实施的强制性