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钢铁行业分析报告

一、行业拐点得到确认，钢铁行业投资价值凸现

2002年国际、国内钢材市场虽历经风波，但钢材价格总体上呈稳步回升的趋势。亚洲地区已经成为世界钢铁产品的主要消费地区，由于亚洲国家和地区，尤其是中国、韩国和东南亚的经济增长迅速，拉动了对钢铁产品的需求。2002年是我国加入WTO的第一年，也是我国钢铁行业不平静的一年。由于高关税、配额制等钢材贸易壁垒的取消，市场经营环境急剧变化，钢材市场行情跌宕起伏。2002年，我国钢铁行业经受了WTO带来的压力和冲击、经历了运用世贸规则实施临时保障措施和最终保障措施。在和国际接轨的步伐中，国内市场和国际市场的联动性在进一步加强，而我国的钢铁行业政策更是紧扣国际脉搏。从钢材市场价格运行态势看，我国钢材价格伴随国际价格脚步，在2002年初创出近20年的低位，经过这一年多的国际、国内市场考验，行业拐点得到确认。2003年3月份以来的钢材价格下跌，可以认为是价格涨幅过大的合理回归。

WTO恐慌期和消化临时保障措施期

WTO恐慌期和消化

临时保障措施期

拐点

最终保障措施期

资料来源：钢材信息。

从世界范围看，全球经济已经度过最困难时期，正处在恢复之中。据国际钢铁协会调查资料，2002年国际钢材表观消费量（实际估算）为7.84亿吨，比上一年增加2.0%。而中国2002年达1.82亿吨，比2001年增加7.0%。国际钢铁协会（IISI）在罗马召开的第36次年会上，发表了如下的预测：2003年世界的钢铁的表观消费预计是8.41亿吨，比2002年增加4.9%。特别是消费增加显著的中国，预计2003年表观消费1.9亿吨，比上一年增加4.5%，维持高增长。中国将会成为世界钢铁消费的牵引车。IISI预测世界GDP的增长率为2003年2.9%(2001年1.1%，2002年1.7%)，中国GDP的增长率为2003年7.8%（2001年7.3%，2002年7.5%）。而根据目前国际、国内经济和钢铁行业实际运行情况看，2003年钢铁行业的生产和消费增长将完全可能再次超过IISI的预测。

2003年一季度全球钢材消费量为20124.4万吨，同比增长7%。除独联体外，世界主要地区钢材消费量均有不同程度的增长。一季度，北美钢材消费量为2916.3万吨，同比增长6%；欧盟为3657.7万吨，增2.7%；独联体为816.9万吨，降5.5%；亚洲为8410.6万吨，增16.6%。其中，中国为5194万吨，增23.7%；日本为1734.5万吨，增6.7%；韩国为10108.6万吨，增3.6%；中国台湾为463.4万吨，增13.6%。从一季度主要地区钢材消费所占的比重来看，北美、欧盟、独联体等地区都有所降低，只有亚洲增加。一季度亚洲地区钢材消费占全球消费比重已达到41.8%，比去年同期上升3.4个百分点，主要是中国占全球消费比重已达到25.8%，比去年同期上升了3.5个百分点。中国在2002年被国际公认为世界钢铁消费的牵引车后，2003年对国际钢铁行业的影响力在进一步加大，我国钢铁行业到了“不是中国看世界，而是世界看中国”的时候了。

图2、2002年世界各区域钢产量

图3、IISI国际、国内经济增长与钢材消费预测

二、非典难撼中国钢铁工业大局

来自国家统计局的信息显示，今年1-4月份，我国工业经济效益同比增加18.6点，继续保持较高水平，外商及港澳台投资仍较去年增加。有关专家表示，“非典”疫情在短期内并不会对中国工业的发展造成太大影响。国家统计局5月26日发布的消息显示，1-4月份，我国工业经济效益综合指数为137.2，比上年同期提高18.6点，工业经济效益总体水平仍然较高。单就4月而言，外商及港澳台工业投资增加值达867亿元，比去年同期增加18%，较3月只下降了1个百分点。第二季度，一场突如其来的非典型肺炎疫情在我国蔓延，国民经济的发展受到影响，投资、消费、出口“三驾马车”对经济增长的拉动力将会不同程度地受到削弱。有关专家认为，如果政府能够将“非典”事件的影响范围控制在一定地区之内，并在今年六月中旬之前基本消除“非典”事件的经济影响，那么“非典”事件对宏观经济的影响将是局部的，对国民经济增长的影响在四百五十亿元人民币左右，约占国民经济总量百分之零点五。

与旅游、餐饮业不同，工业生产的正常秩序并没有被打乱，仍在有序进行中。短期内，‘非典’疫情对工业经济效益影响甚微。稳定、宽松的投资环境，低成本的劳动力和广阔的市场是吸引外国直接在华投资的基本因素，当这些因素没有被改变时，外商是不会因为暂时的疫情而放弃在中国的投资的。由于“非典”，目前一些外商的商务活动可能取消或推迟。这难免影响到第二季度外商执行直接投资合同，从而使第二季度和第三季度外商投资的数额下滑。但即使今年第二季度的引资增势放缓，随着疫情形势的逐渐乐观，也不会