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非银同业存款自律影响几何？

11月29日，市场利率定价自律机制工作会议通过《关于优化非银同业存款利率自律管理的倡议》和《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》两项文件，要求非银同业存款利率纳入自律管理，且在同客户签署的存款服务协议中加入利率调整兜底条款（即未来存款协议下的力量不是完全固定，而将跟随市场利率浮动调整为，有助于银行管理利率风险）。目的是畅通政策利率传导，降低银行负债成本，增强金融服务实体经济的能力和可持续性。

《关于优化非银同业存款利率自律管理的倡议》主要内容如下：

“非银同业存款”，是指商业银行吸收的非银行金融机构（含非法人产品）的同业存款。

将非银同业活期存款利率纳入自律管理。金融基础设施机构1的同业活期存款主要体现支付结算属性，应参考超额存款准备金利率合理确定利率水平；其他非银同业活期存款应参考公开市场7天期逆回购操作利率合理确定利率水平。

规范非银同业定期存款提前支取的定价行为，提前支取利率原则上不应高于超额存款准备金利率。

生效日期为12月1日。

《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》主要内容如下：

银行应在协议中加入“利率调整兜底条款”，确保协议存续期间，银行存款挂牌利率或存款利率内部授权上限等的调整，能及时体现在按协议发生的实际存款业务中。

协议有效期内，若利率相关的法律法规、规章政策调整，银行应在按本协议约定存款业务开办前及时通知客户银行存款利率调整情况。

客户有权提前终止本协议，并以书面形式告知。若客户选择继续执行本协议，则自相应调整生效当日起，新办理存款业务执行利率按不超过必威体育精装版允许范围上限的利率执行。

若协议涉及的存款品种为单位活期存款或协定存款的，计息期间遇利率调整应分段计息。

对不符合本倡议的存量协议，原则上应自本倡议发布之日起，一年内完成新协议或补充协议的签订工作。

6）2024年12月1日起生效。

总的来看，上述第一项文件主要针对理财基金等机构的非银同业存款，第二项文件主要针对企业的协定存款，而后者在今年4月已经经历了一轮监管。

类似今年4月手工补息叫停，本轮同业存款自律监管将对对债市定价产生深刻影响。《倡议》周五晚间发布，周一债市便做出积极响应，截至中午10年国债收益率下破2.0%整数关口，1年大行同业存单下行7bp至1.73%附近。对债市的影响可能要考虑三个方面：

1、短期内市场主要反映负债成本降低-广谱利率下行以及配债力度增强的预期，直接利好同业存单和中短债，间接对长期和超长期利率债也起到提振作用。

2、之后仍需警惕资金扰动。同业存款自律可能会导致非银机构，如理财、基金等更多将资金用于配债而非存放银行同业，或加剧银行缺负债的问题，并且带来资金面扰动。不过与4月手工补息叫停不同，本轮监管同时针对企业存款和非银金融机构存款，考虑到非银提取银行同业活期存款后大概率还是配置短债，预计资金对短债利率的扰动整体有限。“利率调整兜底条款”主要针对企业协定存款，可能还会带来少量的存款搬家行为。

3、中长期看，同业活期存款利率下行毕竟降低了银行总体的负债成本，有利于广谱利率下行，尤其此前货币基金、理财、保险持有的同业活期存款规模比较大，利率降低之后更缺资产，可能加大债券配置，利好长期利率中枢下行。

1根据2020年3月央行、发改委等六部委联合发布的《统筹监管金融基础设施工作方案》，我国金融基础设施统筹监管范围包括金融资产登记托管系统、清算结算系统（包括开展集中清算业务的中央对手方）、交易设施、交易报告库、重要支付系统、基础征信系统等六类设施及其运营机构。

同业存款介绍

同业存款定义

同业存款是金融机构之间出于清算和投资等需求开展的同业资金存入与存出业务。其中资金存入方仅为具有吸收存款资格的金融机构，包括银行、财务公司、信托公司、基金公司、证券公司等，资金涵盖自有资金及募集资金（理财、资管、信托计划、公募产品等）。根据双方约定的资金量及期限长短的要素可以分为活期、定期和通知。同业存款此前不受利率自律机制的利率上限限制，其定价受市场流动性影响而波动较大。

与同业存款相对的是一般存款。一般存款包括各企事业单位、机关团体、部队和居民个人存款，近似等同于同业业务以外的存款业务，其利率受到自律机制上限的约束。通常商业银行更偏好“一般存款”，除了其成本低廉之外，一般存款在帮助银行扩大信贷规模、改善监管指标方面均有重要作用。但是近年来，自律机制推动存款利率持续下调，同业存款成为银行变相“高息揽存”的手段。

同业存款在银行中的位置

同业存款业务属于银行同业业务。2014年5月16日，为进一步规范金融机构同业业务经营行为，人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局联合印发了《关于规范金融机构同业