农林牧渔行业市场前景及投资研究报告：饲料企业出海，越南市场大有所为.pdf

证券研究报告

行业研究|行业深度研究|农林牧渔

饲企出海顺应大势，越南市场大有所为

2024年12月10日

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证券研究报告

|报告要点

越南的动物和家禽饲料产量不断稳定增长，自2011年974万吨增长为2023年的1992万吨，

期间复合增速6.14%。水产饲料产量自2011年230.72万吨增长为2023年的505.07万吨，期

间累计复合增速6.75%。参考MDPI等给出的FCR数据，测算得出当前越南猪禽市场饲料普及

率约81%，水产饲料市场普及率约58%。中性/乐观假设下猪禽饲料增量空间分别约160/511万

吨，水产饲料增量空间超200万吨。

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行业研究|行业深度研究

2024年12月10日

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农林牧渔

饲企出海顺应大势，越南市场大有所为

➢越南水产养殖稳步增长，畜禽养殖仍有空间

投资建议：强于大市（维持）2023年越南水产品产量达930.56万吨（同比+2%），巴沙鱼产量约171万吨，占水

上次建议：强于大市产品养殖量的31%；南美白对虾产量为75万吨，占水产品养殖量的14%。湄公河

三角洲为养殖主产区，鱼养殖产量的71%以及虾养殖产量的85%均位于该区域。

相对大盘走势2022年越南猪肉产量310.22万吨（同比+6%），家禽肉产量124.91万吨（同比-

农林牧渔沪深30014%），下降明显主要系禽流感影响。

30%

➢畜禽/水产饲料超2500万吨，远期仍有空间

10%

越南的动物和家禽饲料产量不断增长，自2011年974万吨增长为2023年的1992

-10%万吨，期间复合增速6.14%。水产饲料产量自2011年230.72万吨增长为2023年

的505.07万吨，期间累计复合增速6.75%。参考MDPI等给出的FCR数据，测算得

-30%出当前越南猪禽市场饲料普及率约81%，水产饲料市场普及率约58%。中性/乐观

2023/122024/42024/82024/12

假设下猪禽饲料增量空间分别约160/511万吨，水产饲料增量空间超200万吨。

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