食品饮料行业11月月报：板块微幅反弹，行情呈上下拉锯状.docx

食品饮料板块市场表现

2024年11月，食品饮料板块上涨1.17%，板块经历了短暂的反弹。11月，各子板块悉数上涨：白酒、啤酒、软饮料、调味品、保健品、烘焙食品、预制食品、零食等子板块分别上涨0.34%、3.7%、0.67%、1.09%、4.2%、7.76%、6.48%、8.46%。其中，烘焙食品、预制食品和零食的涨幅相对较大。同期，沪深300上涨0%，食品饮料板块跑赢大盘。

2024年1至11月，食品饮料板块累计下跌3.75%。其中，软饮料、啤酒、乳品、零食和调味品上涨，期间分别上涨33.67%、4.3%、9.1%、18.59%和10.82%。其余各子板块悉数下跌：1至11月，肉制品、预加工食品、保健品、白酒、烘焙、熟食分别下跌6.56%、15.65%、7.55%、8.52%、11.58%、22.6%。同期，沪深300累计上涨13.03%，食品饮料板块跑输大盘。

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资料来源：研究所IFIND

食品饮料肉制品预加工食品

食品饮料肉制品

预加工食品

保健品白酒啤酒

其他酒类软饮料乳品零食

烘焙食品

熟食调味发酵品

食品饮料肉制品

预加工食品

保健品白酒Ⅱ啤酒

其他酒类软饮料乳品零食

烘焙食品

熟食调味发酵品

2024年以来，食品饮料板块以下跌为主，跌多涨少。尽管11月板块经历了短暂反弹，但是反弹行情能否延续仍然存疑。其中，1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11月份分别上涨-9.71%、9.27%、1.90%、1.04%、-3.73%、-10%、-2%、-1.3%、24.62%、-9.22%和3.75%。2月板

块反弹主要是对1月超跌的补偿，之后3月和4月呈震荡之势，6月份在茅台批价下跌的拖累下再次大幅走弱，7月份延续弱势但跌幅收窄，8月份跌势进一步趋缓，9月份在对货币和财政政策的强烈预期下跟随市场展开反弹，10月份板块再次掉头向下。尽管11月板块经历了短暂反弹，但是反弹行情能否延续仍然存疑。

食品饮料板块历月涨跌幅（）3025201510501月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月-5-10-15食品饮料医药生物美容护理农林牧渔钢铁建筑材料纺织服饰基础化工轻工制造传媒

食品饮料板块历月涨跌幅（）

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食品饮料医药生物美容护理农林牧渔

钢铁建筑材料纺织服饰基础化工轻工制造

传媒社会服务公用事业

环保石油石化有色金属房地产综合

国防军工机械设备建筑装饰

煤炭电力设备交通运输商贸零售

汽车计算机家用电器

通信电子银行

非银金融

资料来源：研究所IFIND

2024年1至11月，除食品饮料、医药生物、美容护理和农林牧渔外，各一级行业在二级市场均录得正收益。消费领域中，家电、汽车、商贸零售、社会服务、传媒等一级行业分别上涨28.67、23.93、23.03、13.58和12.88，表现相对较好。此外，非银金融、银行、电子、通信、计算机、交运、电力、煤炭等一级行业涨幅居前。

4035302520151050-5-10图表3：2024年1

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资料来源：研究所IFIND

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食品饮料板块估值

食品饮料板块的估值环比略有升高。根据IFIND的数据统计，截至11月28日，食品饮料板块