财务管理学 第2版 课件 第五章 企业筹资管理（上）.ppt

（二）（普通）股票的发行1、股票发行的规定与条件注意中国存托凭证CDR2、股票发行的程序（1）设立发行（2）增资发行3、股票发行的方式公募发行、私募发行4、股票发行的价格我国目前只允许溢价或中间价、平价发行，不允许折价发行。（三）股票上市1、股票上市的条件2、股票上市的利弊分析（1）有利影响五个方面（2）不利影响五个方面（四）普通股筹资优缺点上述（二）股票的发行和（三）股票上市两个问题，讲的都是普通股票。普通股的介绍已见教材普通股股东的主要权利有：公司管理权、分享盈余权、出让股份权、优先认股权和剩余财产要求权。概括起来主要是三大权利。即：资本收益权、重大决策权和选择管理者的权力。（四）普通股筹资优缺点1．普通股筹资的优点与优先股、负债相比较而言，筹资风险小、资金成本高。（1）没有固定到期日，不用偿还。（2）没有固定的股利负担。（3）筹资风险最小。（4）能提高公司的信用价值和负债能力。2．普通股筹资的缺点（1）资金成本高。三个原因导致。（2）容易分散公司控制权。因为增加了新的股东。返回（五）发行优先股1、优先股的性质：优先股筹集的是没有固定到期日、不用偿还本金的自有资金。两个方面的优先权。优先股是一种特别股票，普通股视之为特殊债券，债权人视其为股票。（五）发行优先股2、优先股的分类（1）按股利能否累积可分为累积优先股和非累积优先股；（2）按是否可转换为普通股股票，可分为可转换优先股和不可转换优先股；（3）按能否参与剩余利润分配，可分为参与优先股和非参与优先股；（五）发行优先股

2、优先股的分类（4）按是否有赎回优先股票的权利，可分为可赎回优先股和不可赎回优先股。二点注意：A、各类优先股的分类是混合的。B、其中累积优先股、可转换优先股、参与优先股均对股东有利，而可赎回优先股则对发行的公司有利。（四）发行优先股

3、优先股筹资的优缺点与负债筹资相比，筹资风险小，资金成本高。（1）优点：没有固定到期日，不用偿还本金；股利支付既固定，又有一定弹性；能提高公司的信用能力。（2）缺点：资金成本较高。与普通股筹资比呢？返回（六）认股权证见教材三、利用留存收益1、内部筹资，权益资金2、资金成本是机会成本。资金成本比普通股低，因为没有筹资费用。3、优点：保持普通股东的控制权；提高负债能力；缺点：往往数额有限。4、是公司股利政策的基本因素。第三节，长期负债资金的筹集长期借款发行公司债券返回融资租赁第三节、长期负债资金的筹集负债是企业的一项重要资金来源。负债资金不能为企业永久支配使用，必须按期还本付息。按负债资金可使用时间的长短，通常分为长期负债和短期负债两类。长期负债，偿还期超过一年，主要筹资方式包括金融机构长期借款、发行公司债券、融资租赁等；短期负债，偿还期少于一年，如短期借款、利用商业信用、发行短期债券等。一、长期借款（一）含义和种类1、含义：企业向银行或其他金融机构借入的、使用期限超过一年的借款。筹集的资金主要用于购建固定资产和满足长期流动资金占用的需要。（一）含义和种类2、种类：（1）按照用途不同，可分为基本建设借款、专项借款、长期流动资金借款等。（2）按照提供贷款的机构不同，可分为政策性银行借款、商业性银行借款及其他金融机构借款等；（3）按照有无担保，分为信用借款和抵押借款。一、长期借款

（二）长期借款筹资的程序企业提出申请1贷款机构进行审批2签订借款合同3企业取得借款4企业偿还借款5一、长期借款

（三）长期借款的限制条款借款合同的限制条款，大致有三类：一般性限制条款例行性限制条款特殊性限制条款。（三）长期借款的限制条款1、一般性限制条款应用于大多数借款合同。包括：（1）规定借款企业流动资金的保持量。（2）限制支付现金股利和再购入股票。（3）限制资本支出规模。（4）限制借款企业借入其他长期债务。（三）长期借款的限制条款2．例行性限制条款（1）要求借款企业定期向贷款机构提交财务报表，其目的在于及时掌握企业的财务状况。（2）不准在正常情况下出售较多资产，以保持企业正常的生产经营能力。（3）如期缴纳税金和清偿其他到期债务，以防被罚款而造成现金流失。（4）不准以资产作为其他承诺的担保或抵押，以避免企业过重的负担。（5）不准贴现应收票据或出售应收账款，以避免或有负债。（三）长期借款的限制条款3．特殊性限制条款是针对某些特殊情况，而出现