医药生物行业2025年度策略：2025年医药生物板块的三点思路.docx

图表目录

图表1.2024年申万各一级行业涨跌幅情况（截止至2024.11.26） 5

图表2.2024年申万医药生物板块及生物医药各二级子板块涨跌幅情况（截止至

2024.11.26）......................................................................................................................6

图表3.申万医药生物指数近些年估值情况（TTM、整体法、剔除负值） 6

图表4.2024年三季度SW医药生物板块收入及利润同比增速中位数 7

图表5.2020-2023年我国医保基金的总收入和总支出情况 8

图表6.基本医疗保险制度参保人数及覆盖率（1999-2018年） 9

图表7.全球大型药企研发支出情况（单位：十亿美元） 10

图表8.全球医药生物公司融资规模（单位：十亿美元） 10

图表9.部分中国创新医疗器械行业政策 11

图表10.近年医疗器械板块研发费用及研发费用率 12

图表11.医疗器械板块研发费用排名Top10企业 12

图表12.医疗器械板块营业收入（单位：亿元） 13

图表13.医疗器械板块归母净利润（单位：亿元） 13

图表14.医疗器械集采情况 14

图表15.中国新增上市创新医疗器械数量 15

图表16.中国医疗器械市场规模趋势预测（亿元） 15

图表17.医疗研发外包板块营业收入（单位：亿元） 15

图表18.医疗研发外包板块归母净利润（单位：亿元） 15

图表19.CXO公司业绩情况（百万元） 16

图表20.化学制剂板块营业收入（单位：亿元） 16

图表21.化学制剂板块归母净利润（单位：亿元） 16

图表22.“十四五”医药工业发展规划医药创新政策 17

图表23.化学创新药临床试验申请（IND）申报数（个） 17

图表24.近年新药上市申请（NDA）数（个） 17

图表25.2019年全球各国人均医疗健康支出（美元） 18

图表26.2024H1年中国创新药licenseout统计 19

图表27.中药板块营业收入（单位：亿元） 20

图表28.中药板块归母净利润（单位：亿元） 20

图表29.中药板块市盈率（TTM，剔除负值） 20

图表30.部分国家层面主要中药行业政策及公告情况 21

图表31.原料药板块营业收入（单位：亿元） 21

图表32.原料药板块归母净利润（单位：亿元） 21

图表33.近年专利到期可能影响的原研药销售额 22

图表34.医院板块营业收入（单位：亿元） 22

图表35.医院板块归母净利润（单位：亿元） 22

图表36.医疗服务公司业绩情况（百万元） 22

图表37.眼科专科医院各细分项目收入情况（单位：百万元） 23

图表38.近年中国公立医院及民营医院诊疗人次（单位：亿人次） 23

图表39.线下药店板块营业收入（单位：亿元） 24

图表40.线下药店板块归母净利润（单位：亿元） 24

图表41.2022年头部零售药店主要地区门店占比情况 25

图表42.各地门诊统筹药店价格管理及支付标准情况 26

非银金融银行通信家用电器电子汽车沪深300

非银金融

银行通信

家用电器

电子汽车

沪深300交通运输有色金属电力设备公用事业建筑装饰计算机国防军工商贸零售房地产传媒

环保石油石化机械设备

煤炭综合钢铁

社会服务基础化工建筑材料轻工制造美容护理纺织服饰食品饮料农林牧渔医药生物

2024年医药生物板块压力较大

整体来看，医药行业2024年表现相对低迷，截止到2024年11月26日，申万医药生物板块上半年下跌11.46%，排名第31位。同期沪深300指数上涨11.92%，医药生物板块跑输沪深300指数23.38pct。

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资料来源：iFinD，

分子板块来看，截止到2024年11月26日，医药流通板块实现正向收益，其他医药行业的各个子板块普遍呈现负收益率状态。其中，化学制药板块和原料药表现相对抗跌，跌幅为0.91%；相比之下，