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期权基础知识介绍

东北证券金娜娜

2.22

期权基础知识介绍

1.期权基本概念

3622.商品期权合约介绍

362

2052

2052各

30

9669

4.PCP平价原理

5.新手期权误区

2.22

362

2052各期权基本概念

2052

各

9669

不一样的杠杆、引入波动

30

1.期权的定义

定义：什么是期权?

(option)

(option)

买方向卖方支付一定费用后，有权利在特定的时间，

以特定的价格买入或卖出一定数量的特定资产。

卖方需履行相应义务。

交易的对象权利

交易的对象权利

期权的要素

期权的要素

权利金

期权买方为了获得权利支付给卖方的资金，是期权的价格。

到期日

合约规定的最后有效日期。

标的资产

行权价格

合约规定的，买方有权在合约有效期限买入或者卖出标的资产的特定价格

合约规定的在确定时间交易的资产。

期权的特点

权利义务不对称

T+0BA

T+0

B

C

有到期日D双向交易能看空

有到期日

D

杠杆

E

买方

享受权利

可以选择行权

也可以放弃行权

卖方

承担义务

可以提前平仓

持有将遵从买方行权

看涨期权举例一、期权基本概念

看涨期权举例

时间

市场价

权利执行价单位：元/斤

立即执行

不计权利金损益

权利金

单位：元/斤

6月

8

4

4

4.8

7月

6

4

2

2.6

8月

4

4

0

0.3

9月

2

-2

0.1

一、期权基本概念

期权的类型

期权的类型

期权根据买方的权利、行权时限、标的资产的在值程度等不同，有多种不同分类：

看涨、看跌期权

看涨、看跌期权

买卖权利行权时限

期权分类

标的资产在值程度

股指、个股、商品期货、外汇期权等

欧式、美式期权及其它

平值、实值、虚值期权

一、期权基本概念

保证金计算

保证金计算

根据期权合约中规定的交易方向，期权可以分为看涨期权(买权，CallOption)和看跌期权(卖权，PutOption)。

汉：

汉：

有在将来某一时间以特定价格买入标的资

汉

汉：

有在将来某一时间以特定价格卖出标的资

一、期权基本概念

期权的三种价值状态

期权的三种价值状态

实值

平值

行权价格小于标的资产当前价格的看涨期权，行权价格大于标的资产当前价格的看跌期权(假如立即行权可以获利，获利数额称为实值额)

行权价格等于标的资产当前价格的看涨期权和看跌期权(假如立即行权获利为零)

执行价格大于标的资产当前价格的看涨期权，行权价格小于标的资产当

执行价格大于标的资产当前价格的看涨期权，行权价格小于标的资产当

前价格的看跌期权(假如立即行权将会亏损，亏损数额称为虚值额)

实值看涨期权

平值期权

虚值看跌期权

标的价格

实值看跌期权

虚值看涨期权

虚值

行权价格

一、期权基本概念

期权交易的特点期权跟其它衍生品有什么差别?期权交易有什么独特的优势?

期权交易的特点

二、商品期权合约介绍

豆粕期权合约：M-1705-C-2900

M

·交易代码：IndexOption

·合约标的是：豆粕期货

1705

·合约月份：期权

到期月份为2017年5月

C

·合约类型：C为看涨期权，P为看跌期权

2900

·行权价格：该期权合约行权价格为2900点

豆粕期货期权合约二、商品期权合约介绍

豆粕期货期权合约

合约标的物

豆粕期货合约

合约类型

看涨期权、看跌期权

交易单位

1手(10吨)豆粕期货合约

报价单位

元(人民币)/吨

最小变动价位

0.5元/吨

涨跌停板幅度

与豆粕期货合约涨跌停板幅度相同

合约月份

1、3、5、7、8、9、11、12月

交易时间

每周一至周五上午9:00～11:30,下午13:30～15:00,以及交易所规定的其他时间

最后交易日

标的期货合约交割月份前一个月的第5个交易日

到期日

同最后交易日

行权价格

行权价格覆盖豆粕期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。行权价格≤2000元

/吨，行权价格间距为25元/吨；2000元/吨行权价格≤5000元/吨，行权价格间距为50元/吨；行权价格5000元/吨，

行权价格间距为100元/吨。

行权方式

美式。买方可以在到期日之前任一交易日的交易时间，以及到期日15:30之前提出行权申请。

交易代码

看涨期权：M-合约月份-C-行权价格

看跌期权：M-合约月份-P-行权价格

上市交易所

大连商品交易所

二、商品期权合约介绍

期权合约上市首日

下一交易日

期货价格

期权行权价格

期货价格

期权行权价格

1.5涨停板3180

3200

3200

涨停板3120

3150

3150

3100

1.5涨停板3074

3100

3050

涨停板3016

3050

前一结算价3000

30