机械行业2025年投资策略分析报告：聚焦科技加速，内需修复，全球化出海.pdf

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研证券研究报告

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机械设备

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机械行业2025年投资策略：

＃＃聚焦科技加速及内需修复，全球化出海波动加大

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2024年12月16日

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投资要点

投重点公司⚫2025机械主线思路：科技加速及国内修复，海外特朗普交易

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资重点公司评级国内需求见底修复，关注泛科技主线、地产修复链及出海加速。随着一系列稳增长政策密

集出台，国内经济有望逐步回暖，但短期二级市场波动可能相对较大，从中期趋势去看三

策兆威机电增持条主线较为清晰，一是泛科技方向既是大国竞争战略要地，亦是产业确定加速方向，二是

略燕麦科技增持地产链在政策推动下逐渐修复，三是在内外部压力共同趋势下优势制造业或将加速出海。

海外特朗普交易，关注科技加速、联储降息利好链、关税预期及北美制造业回流。特朗普

报赛腾股份增持重返白宫，其贸易保护主义倾向明显，对外加征关税，对内则推进制造业回流等。在特朗

普新一届任期内，美国可能向全球进口商品加征额外关税，且进一步提升对华关税，同时

告苏试试验增持进一步推进美国制造业回流，在联储降息的趋势下这或许提升了美国经济再通胀概率。此

普源精电增持外，特朗普当前获得了硅谷新科技产业资金的支持，以马斯克为代表的硅谷新科技进程或

将显著加速。

三一重工增持

⚫科技成长：新科技浪潮加速向前，聚焦具身智能及低空经济

徐工机械增持人形机器人：海内外催化纷至沓来，产业化时点渐行渐近。人形机器人发展不断加速，以

纽威股份增持特斯拉为首的人形机器人厂商性能持续提升，等企业入局加速产业大规模量产时点的

到来。2025年板块有望迎来密集催化，产业链中确定性较强、价值量较大、存在降本需求

巨星科技增持的环节或将深度受益，建议关注国产化机会。推荐兆威机电。

低空经济：蓝海赛道，产业元年已至。当前低空经济相关产业尚处发展早期，政策是今年

：兴业证券经济与金融研究院

行情演绎的主要推动力，而市场对于其商业模式、远期空间的分歧，并非当前的主要矛

盾，但这却是长期产业趋势的基础。当政策催化减弱后，市场交易主线或将回到产业链核

＃emailAuthor＃心环节，确定性较高、有望率先启动的基础设施建设以及长期空间较大的飞行器制造环节

有望受益。

3C设备：产业新潮将至，关注行业创新方向。3C行业兼具周期与成长特性，我们认为端

侧大模型有望率先在C端放量，带动新一轮终端换机热潮。AI+设备的硬件升级有望牵引