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阿里巴巴

用户为先+AI驱动战略,开启公司新篇章

国内电商市场份额趋稳,货币化率有望企稳回升。此前,电商行业的激烈竞

争导致阿里巴巴电商市场份额以及货币化率的下滑,导致公司国内电商业务

估值受到压制。我们认为公司货币化率有望于FY25Q2起逐步扭转下跌趋势,

主要因(1)阿里巴巴全站推广产品已于8月全量开放,我们认为此举有助于

扩大广告主规模并提高付费流量占比,有望带动整体GMV增长以及变现率的

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务费,同时此前已取消天猫3-6万的年度软件服务费年费,有望贡献近百亿

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