基于VAR模型的中国网络借贷规模及对宏观经济影响分析.pdf

2020年4月金融理论与教学

第2期FinanceTheoryandTeaching总第160期

基于VAR模型的中国网络借贷规模及对宏观

经济影响分析

孟毅

(岭南师范学院商学院,广东湛江524048)

摘要：依据2014年1月-2018年1月中国网络借贷规模和宏观经济指标数据，通过建立VAR模

型分析网络借贷规模对国家重要经济指标的影响，研究发现：网络借贷行业对股市波动、社会融资规模、

金融机构存款量、金融机构贷款规模的变化都比较敏感。并得出结论，互联网直接融资快速发展确实可

以部分解决中小企业融资难的问题，但从现阶段来看，其与股票交易量和人民币贷款规模相比还有较大

差距，短期内影响有限。

关键词：个人网络借贷；宏观经济；VAR模型

中图分类号：F830.91文献标识码：A文章编号:1004-9487（2020）02-0067-06

DOI:10.13298/ki.ftat.2020.02.015

一、引言成立运营，这是中国首家经工商部门批准，获得

个体网络借贷是指个体和个体之间通过互联金融信息服务资质的无担保网络借贷平台。随后，

网平台实现的直接借贷，它本质上是一种债务形红岭创投、人人贷、陆金所等网络借贷平台相继

式的众筹。2010年以来，受宏观经济下行影响，成立。

传统信贷的收紧为网络借贷发挥长尾优势创造了二、国内外文献综述

机遇。个体网络借贷凭借着门槛低、收益高、操DeYoungetal.(2007)和Hernandoetal.(2007)分

作方便、灵活度强等优势迅速在互联网金融市场析了网络借贷对银行盈利能力的影响，发现网络

占据一席之地，成为普惠金融的重要组成部分。渠道是对实体分行的补充，而不是替代。Atz和

因此，本文以个体网络借贷为主要研究对象。Bholat(2016)认为网络借贷的扩张可能是由金融危

P2P网络借贷是指借款人和投资者通过在线机和大衰退所推动的。在信贷需求方面，随着银

平台进行信息匹配，P2P运营商管理借款人的还款行业疲弱、监管收紧、银行去杠杆化以及对银行

义务，并充当投资者的代理人。从运营商数量和的不信任扩散，出现了更广泛、更值得信赖的潜

贷款量来看，P2P贷款是全球快速增长的行业。在借款人群体。Wolf认为P2P网络借贷作为普惠

美国和英国拥有最成熟的P2P贷款市场。总部位金融的重要组成部分对传统银行贷款产生的冲击，

于英国的Zopa，被公认为第一家P2P运营商，于将会像Uber和AirBnB对出租车和酒店行业一样产

2005年成立，两年后，中国开始陆续出现P2P试生颠覆性影响。ZaiyanWei和MingLin(2017)以美

水者。2007年6月，总部位于上海的拍拍贷正式国网贷行业鼻祖、规模第二大的网贷平台Prosper

收稿日期：2019-05-19

基金项目：广东省沿海经济带发展研究中心项目（JD18ZD001）。

作者简介：孟毅（1982—），女，辽宁阜新人，讲师，管理学硕士，研究方向为决策理论与应用。

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为例，研究了拍卖和网站公布价格两种定价机制，数据，从信息不对称理论框架出发，研究P2P网