九号公司-市场前景及投资研究报告-以旧换新，高端化两轮车品类，割草机器人业务.pdf

2024年12月18日

公司深度研究

公/

买入维持

司

九号公司(689009)

研

究目标价:

昨收盘:47.93

九号公司：以旧换新+新强标助推高端化利好两轮车品类，割草机器人业

务增长强劲

◼走势比较报告摘要

90%一、电动两轮车：已成长为新基本盘。1）行业端：以旧换新+新强标

太66%催化短期，产品优化+即时零售发展赋能长期。我们认为，短期来看，政

策背景下搭载铅酸电池的高端电动车或更能受益，本就符合较高安全标

平42%准、产品配备北斗定位系统的头部企业生产成本不会明显提升，从而有望

洋18%在竞争中占优。中长期来看，功能+性能优化驱动“好用性”提升，电动

证(6%)892457两轮车亦可能作为主要配送工具受益于即时零售业扩张，行业仍具充足成

1212/1

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/4444/长动力。东南亚“油改电”等政策则有望为出海带来机遇。

(30%)322224

券22

股2）公司端：高端+智能+长续航产品力强劲，线下门店加速扩张支撑

份九号公司沪深300成长。产品方面，九号两轮车定位高端，契合行业升级趋势；机器人基因

+强劲研发实力不断构筑智能化领域优势；自研RideyLong+RideyPOWER系

有◼统支撑长续航与电池安全，综合产品实力领先。渠道方面，截至2024年

限11月18日，公司两轮车线下门店累计超过7300家，中长期目标铺设至

总股本/流通(亿股)0.72/0.55

公总市值/流通(亿元)34.37/26.1910000家，亮眼的成长速度之下未来可期，单店销售量或位居行业TOP3，

多触点叠加高效率有望助力市场进一步打开。

司12个月内最高/最低价57.88/22.86

证(元)二、割草机器人：有望复刻扫地机发展轨迹，产品+渠道助推业务强

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