电力设备行业2025年投资策略分析报告：内生外延，三大主线，储能.pdfVIP

行业深度研究|电力设备

内生外延，三大主线证券研究报告

2024年12月19日

电力设备2025年年度策略

核心结论行业评级超配

前次评级超配

主线一：电网投资加速，能源转型和“双碳”目标下，特高压或将持续高景

评级变动维持

气。特高压作为能源运输动脉，可有效解决能源供需错配问题，助力中东部

近一年行业走势

地区能源结构绿色转型。在当前双碳战略持续推进、新能源消纳形势日趋严

峻的形势下，特高压作为解决我国风光资源地域错配问题的有效手段，在未电力设备沪深300

来一段时间仍将是主网侧的投资热点。海风项目深远海化趋势明显、海外特26%

20%

高压需求逐步提升，进一步助推我国特高压产业链公司业绩释放，未来特高14%

8%

压核心设备商将持续受益。2%

-4%

主线二：分布式能源和电能替代凸显配网建设的必要性，重点关注四大方向。-10%

-16%

配电网投资增速、占比投资额自20年起逐年降低，分布式新能源与新能源2023-122024-042024-08

汽车驱动下24年起有望提速，电网投资未来将往数字配网方向结构性倾斜。

重点关注基础承载力补足、提升“四可”、电网数字巡检以及跨域电力调度相对表现1个月3个月12个月

方。（1）基础承载力补足方向：新能源和新型负荷大规模发展亟需提升配电电力设备-4.7030.9014.52

网基础承载力。硬件设备关注：一二次融合装置、变压器、台区储能、无功沪深300-0.8823.3418.23

补偿柜、调相机或SVG等。（2）提升可观可测、可调可控能力：对光伏发

电的出力进行柔性与刚性控制，实现光伏消纳能力的协同优化，有效解决台

区反向重过载和就地消纳不平衡问题。硬件设备关注：智能终端、配电自动

化终端、主站系统、子站系统、智能化运维及监控等。（3）电网数字巡检：

通过智能巡检机器人和无人机进行实时监控，确保电网设备的安全和稳定。

硬件设备关注：巡检机器人、带电作业机器人、监控系统、通信系统、继保相关研究

电力设备：霜雪初霁，景气回暖—2025年光

系统、预警系统等。（4）跨域电力调度：在不同区域之间进行电力资源的优储行业年度策略报告2024-12-17

化配置，提高系统的灵活性和稳定性。重点关注：国内厂商拥有电网调度解电力设备：3C补贴有效提振需求，汽车以旧