某公司理财的基本导论管理.pptx

;第一节公司理财的基本概念;Finance的定义;传说;财务金融学的三大分支;一公司理财的内涵;什么是理财;1财务管理;;投资决策规则;融资决策规则;股利决策规则;财务与会计的区别;例1：;2财富创造;OPM理论;全球资本市场的事实;启示;创造价值的意义;企业契约模型;公司;利益关系人理论;;源于经营活动的价值驱动因素;源于财务活动的价值驱动因素;经营型和交易型;麦肯锡关于化工行业的调查;典型的企业组织结构图;CFO(Chieffinancialofficer)的职责;;二公司理财的目标及其实现;导言;

光有钱（贝），不能富；

光有才，也不能富。

只有把钱与才合在一起，才能富。

这二者合一，产生了企业。

;人;1销售收入最大化;2利润最大化目标;问题1:定义的多重性;问题2:定义的缺陷;例2：;例3;问题3:创造性会计(财务点金术);例;卖出真金

实现利润（95）*10=40;现金收益不等于会计利润;折旧方法的选择;江西赣粤高速公路（600269）;3价值最大化目标;“除非一个企业将要破产，否则其价值取决于该企业未来创造的收益流，而其拥有的资产并没有什么意义，它们只是创造收益流的必要条件之一。没有任何资产却能创造收益流的企业是最好的企业”Higgins;帐面价值不等于内在价值;内在价值的决定因素;价值最大化目标层次;隐含假设;管理者：

选择项目

筹集资金

支付股利;管理者：

选择项目

筹集资金

支付股利;目标与假设;问题;股票价格最大化的理由;对股票价格最大化的质疑;价值与增长;3其他可能的目标;例：日本经济企划厅的调查(1000家日企和1000家美企);4目标的实现(委托代理问题);经理与股东冲突;股东与债权人冲突;代理成本;减少代理成本（管理者）方法;三企业理财的环境;1金融市场环境;金融市场的作用;2经济环境;3法律环境;思科的财务;思科的财务（续）;思科的财务（续）;第二节公司理财的基本理论;一投资组合理论;1问题的提出;2方法;二资本结构理论;1问题的提出;2MM定理;3权衡理论;三资本资产定价模型;1问题—如何确定金融资产价格;资本资产定价模型;2Betaβ——系统风险度量;四效率市场理论;1问题的提出;2信息内含与市场效率;;3效率市场的意义;关于有效市场的错误认识;对有效市场的正确理解;五期权定价模型;谢谢观看;谢谢观看