人工智能赋能新质生产力，Kimi 开启国产大模型长文本时代（2024年）.docxVIP

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行业月报●计算机行业

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2024年4月1日

人工智能赋能新质生产力，Kimi开启国产大模型长文本时代

--3月人工智能行业月报

核心观点：

l3月板块震荡上行，月底迎来回调。人工智能板块指数（884201.WI）3月涨跌幅为4.24%，同期上证综指上涨0.86%，沪深300上涨0.61%，创业板指数上涨0.62%。3月初板块整体维持2月上涨动能，月底迎来集体调整。我们认为，年初至今板块迎来快速反弹且涨幅较大，短期有回调消化估值预期。4月即将迎来年报集中披露窗口期，选股层面建议围绕业绩确定性行业、公司。产业层面伴随国内外人工智能技术迭代升级、国产大模型应用端持续落地，将进一步推动产业持续高增长，人工智能板块有望继续维持上行趋势。

l国产应用Kimi火爆出圈，AI应用端加速落地。3月18日，Moonshot（月之暗面）宣布在大模型长上下文窗口技术上取得新的突破，其自研的Kimi智能助手已支持200万字超长无损上下文。我们认为，Kimi智能助手迭代速度超预期，推动应用端加速落地，未来国内以Kimi为代表具备长文本能力的大模型将持续推出，如百度文心一言、阿里通义千问等相继开放长文本能力、阶跃星辰推出国内首个千亿参数多模态金融大模型，2024年将是AI应用元年，大模型正式进入“长文本时代”。

l人工智能赋能新质生产力，加速布局数字经济新基建。3月5日，十四届全国人大二次会议在人民大会堂举行开幕会，国务院总理李强代表国务院作政府工作报告。新质生产力、人工智能+首次被写入政府工作报告。3月25日国家数据局局长刘烈宏在“数字化赋能产业转型专题研讨会”中表示进一步加快推进数字基础设施建设。我们认为，数字经济将成为经济增长的新动力，成为培育新质生产力的核心，而人工智能是将提高生产效率，拓宽应用场景与商业模式，持续赋能新质生产力，产业链相关领域迎来投资机会。

l英伟达GTC大会推出B200，液冷散热将成为主流。3月19日英伟达2024GTC大会上，英伟达CEO黄仁勋发布了更高性能的基于Blackwell架构的B20

0以及超级芯片GB200。B200GPU基于台积电4nm制程工艺，晶体管数量达到了2080亿个，算力达到20PFlops（FP4）,性能较H100提升5倍，借助NVlink5.0进行数据传输，理论速度可以达到10TB/s。此外，黄仁勋还公布GB2

00提供支持的服务器系统，液冷的散热方式成为系统标配。

计算机行业

推荐维持评级

分析师

吴砚靖

：（8610：wuyanjing@

分析师证书编码：S0130519070001

鲁佩

：（021：lupei_yj@

分析师证书编码：S0130521060001

研究助理胡天昊

：（8610：hutianhao_yj@

行业数据2024-4-1

资料来源：中国银河证券研究院

l美国芯片禁令再升级。2024年3月29日，美国BIS在联邦公报上发布《实施额外出口管制规则》，规则内容关于某些高级计算项目，超级计算机和半导体最终用途，更新和更正以及半导体制造产品的出口管制，更正和澄清，该规则生效日期为2024年4月4日，长期看，利好国产算力芯片厂商。

l投资建议：建议关注1、上游算力基础设施相关机会；2、国产算力产业链及生态伙伴相关机会；3、逐步向国产的自主AI算力为底座迁移的MAAS及相关应用的机会。4、下游应用端领域。重点推荐：