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美的集团股权激励方案概况及其动机分析案例综述

目录

TOC\o1-2\h\u16374美的集团股权激励方案概况及其动机分析案例综述 1

231091.1美的集团简介 1

228991.1.1“完全家族化”阶段 1

156201.1.2“去家族化”阶段 2

196311.2美的集团“去家族化”后的股权激励实施背景 2

55111.3美的集团“去家族化”后的股权激励内容 3

78451.3.1五期股票期权激励方案分析 3

140281.3.2五期股票期权激励方案总结 7

308511.4美的集团股权激励动机分析 7

263141.4.1行业竞争需要提高企业治理水平 7

194241.4.2企业发展需要激励现有高管及员工 8

282401.1.3扩张战略需要提高人力资本素质 8

116721.1.4提升企业价值是最终目的 8

1.1美的集团简介

1.1.1“完全家族化”阶段

美的集团作为家电领域的驰名品牌，受众于广大人群。至今为止，美的在全球各地拥有几百家分公司，业务遍及全球。作为行业标杆，美的集团的发展向世界证明，高效的团队和良好的管控模式是企业发展的重要因素。2012年底，方洪波成为美的的首席执行官兼董事长，我们参考美的年报对股权结构的详细描述（图1.1）。公司第一大股东是何家的何享健。这样，美的电器还是属于何氏家族，他的家族控制着美的100%的股份。

图1.1美的股权结构

1.1.2“去家族化”阶段

目前，国内很多企业都选择了接班人的道路，但美的集团却选择了完全不同的道路，引进了职业经理人。2005年，不具备家族背景的外部经理人开始担任美的首席执行官。经过近十年的努力，公司完全实现“去家族化”的目标。在长达九年的长距离接力赛中，美的集团的去家族化过程经历了多个阶段。在第一阶段，方洪波开始接管美的电器。在接下来的第二阶段，方洪波开始接管美的集团。第三阶段，美的集团历经波折整体上市成功，迎来了职业经理人的全面时代。分为以下步骤，如表1.1所示。

表1.12005-2014年美的去家族化过程

时间

去家族化事件

2005年8月2号

美的电器制冷事业部前经理方洪波受聘，成功接任美的电器总裁

2011年3月10号

公司完成向机构投资者的定增

2012年8月25号

方洪波任命为美的电器董事长兼总裁

2013年9月18号

美的集团宣布成功上市

2014年7月5号

公司另外两名高级董事、副总裁均离开了美的集团。此刻开始，美的集团真正步入方洪波的时代

1.2美的集团“去家族化”后的股权激励实施背景

目前，在我国家用电器行业的上市公司中，股权激励正在积极向上发展。在中国上市公司这个大市场而言，已经出台了许多有利于实施股权激励的政策和法规。由于市场的不断调整和升级，对股权激励制度要求也愈发完整。从2006年开始，我国逐渐开始对股权制度有了新的认知和计划，我国股权激励制度逐渐走向高速发展阶段，为企业股权激励计划的实施提供基础方针。2006年相关部门实施的《股权激励管理办法（试行）》对公司治理结构的完善性、公司发展稳定性和规范性具有重大意义，之后更是颁布了一系列针对股权激励实施的法律规范，比如《国有上市公司实施股权激励办法（境内）》。当正式版本《上市公司股权激励管理办法》在2016年实施，意味着中国股权激励制度的高度健全发展，更是提高了家电行业实施股权激励计划的踊跃性。此外，伴随国内经济环境的改善，居民收入大幅增加，对生活的品质追求也逐渐提高，对电器的购买欲望和能力也逐步增强。但是，对于目前的家用电器公司来说，消费的多元化升级，国民消费意识的不断提升，他们面临着转型升级，国内市场竞争激烈，国外大品牌争相进入中国市场的恶性竞争，在这种情况下，许多家用电器公司选择采用股权激励计划，提高管理和技术人员的热情，创造出属于公司自身特有的特色产品，以期为公司创造价值。随着资本市场的不断探索，公司相继开发和采用股票期权、限制性股票、员工持股计划等多种激励模式，股权激励计划也在市场中逐步完善。国家政策的相关规定，股权激励计划的有效使用期为十年内。但是根据数据显示，大部分家电上市公司选择了四年有限期的激励计划，这意味着公司为了鼓励员工的工作热情和积极性而将行权周期缩短。即便公司之间的激励方式和效果各不相同，但是它们的目的都是为了撕掉家族标签的股权激励计划，根本上解决公司存在的委托代理矛盾，从而提升企业价值。所以公司通常是根据自身治理结构和行业所处的环境来量身定制属于自己公司的股权激励计划，从而达到股权激励的最佳效果。

1.3美的集团“去家族化”后的股权激励内容

1.3.1五期股票期权激励