工程机械行业专题(IV)：从二手挖机市场流通量和折价率，见证中国主机厂的崛起.docx

正文目录

一、24年下半年二手挖机交易热度、均价逐步回温，交易结构仍以老旧挖机为

主 3

二、近年来国内品牌流通量上升，国产替代进口的形势已经确立 6

三、国内品牌在小吨位市场中有一定竞争力，大型吨位市场中，进口品牌依然占据主导地位 10

四、结论与投资建议 12

五、风险提示 13

图表目录

图1：中国液压挖掘机历年销量（台） 3

图2：中国挖掘机历年的6、8、10年保有量数据 3

图3：铁甲二手机市场热度指数的走势，今年6月后开始逐步回温 4

图4：二手挖机价格走势，今年7月后开始逐步回温 4

图5：年龄越老的二手挖机，今年以来的交易量越大 5

图6：工作小时数越长的二手挖机，今年以来的交易量越大 5

图7：二手挖机品牌热度排名，排名1为热度最高 6

图8：各主机厂二手挖机流通量（台数） 6

图9：各吨位二手挖机品牌流通量（台数） 7

图10：各主机厂6吨以下各机龄流通量（台） 7

图11：各主机厂6-10吨各机龄流通量（台） 8

图12：各主机厂10-20吨各机龄流通量（台） 8

图13：各主机厂20-30吨各机龄流通量（台） 9

图14：各主机厂30吨以上各机龄流通量（台） 9

图15：各主机厂不同工龄6吨以下二手挖机价格 10

图16：各主机厂不同工龄6-10吨二手挖机价格 11

图17：各主机厂不同工龄10-20吨二手挖机价格 11

图18：各主机厂不同工龄20-30吨二手挖机价格 12

图19：各主机厂不同工龄30吨以上二手挖机价格 12

一、

一、24年下半年二手挖机交易热度、均价逐步回温，交易结构仍以老旧挖机为主

2021年中国挖掘机销量34.28万台，达到销量最高点，2022年受到下游需求下降叠加疫情影响，挖掘机销量26.13

万台，2023年中国挖掘机销量19.5万台。

与销量的剧烈波动形成差异的是，挖机的6、8、10年保有量的波动并不显著。我们本篇专题将从市场存量的视角，剖析在庞大存量市场中，完全依靠市场化力量推动的二手机市场的流通量、折价率数据，以此来判断各大品牌在近些年的兴衰罔替，尤其是判断国产品牌的认可度是否有较为显著的提升。

图1：中国液压挖掘机历年销量（台）

400000

350000

300000

250000

200000

150000

100000

50000

0

20102011201220132014201520162017201820192020202120222023

资料来源：iFIND，

图2：中国挖掘机历年的6、8、10年保有量数据

2019 2020 2021 2022

250

挖机保有量（万台）200

挖机保有量（万台）

150

100

50

0

6年保有量

8年保有量

10年保有量

资料来源：中国工程机械行业年鉴，

二手挖机的交易包括线上交易和线下交易，其中线上交易的代表性平台为铁甲二手工程机械网。我们从该网站上获取了今年以来的二手挖机交易热度数据，不难发现，交易热度方面，二手挖机与新机市场接近，在3、4月均有较为强势的表现，其原因在于每年3、4月是年后各地项目密集上量时期，设备采购量呈现季节性放大。此外，6月以后，二手挖机市场交易热度开始逐步回温。

从交易价格指数来看，二手挖机均价在2020、2021年均经历了显著的回落，2021年12月交易均价沉底，此后大体维持震荡姿态。今年7月以后，在二手挖机交易热度缓慢提升的背景下，国内二手挖机交易均价也开始缓慢回升。

图3：铁甲二手机市场热度指数的走势，今年6月后开始逐步回温

铁甲二手机市场热度指数

8

7

6

5

4

3

2

1

0

Jan-24 Feb-24 Mar-24 Apr-24 May-24Jun-24 Jul-24 Aug-24Sep-24 Oct-24

资料来源：铁甲网、

图4：二手挖机价格走势，今年7月后开始逐步回温

140

120

二手挖机价格指数100

二手挖机价格指数

80

60

40

20

Jan-20Mar-20May-20Jul-20Sep-20Nov-20Jan-21Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Jan-24Mar-24May-24Jul-24Sep-240

Jan-20Mar-20May-20Jul-20Sep-20N