固定收益2024年哪些城投在承接专项债？.docx

内容目录

一、2024年新增专项债发行情况 3

二、2024年哪些城投在承接专项债？ 3

1、为什么关注承接专项债的城投？ 3

2、2024年承接专项债的城投有哪些特征？ 4

三、承接专项债的城投存量债券具有哪些特征？ 8

四、风险提示 10

图表目录

图表1：历年新增专项债发行进度 3

图表2：2024年各省新增专项债发行规模 3

图表3：2024年新增专项债募集资金投向分布 3

图表4：历年承接专项债的主体类型分布 4

图表5：支持专项债项目配套融资相关政策/会议 4

图表6：历年承接专项债的城投及城投子公司数量及承接金额 5

图表7：2024年各省承接专项债城投数量与占比 5

图表8：2024年各省城投承接专项债金额与占项目投资额比例 5

图表9：城投承接专项债主要投向基础设施领域 6

图表10：2024年承接专项债城投数量分布（分行政级别） 6

图表11：2024年城投承接专项债金额分布（分行政级别） 6

图表12：2024年承接专项债城投数量分布（分主体评级） 7

图表13：2024年城投承接专项债金额分布（分主体评级） 7

图表14：2024年承接专项债金额top30主体 7

图表15：承接专项债的城投存量债券分布（分省份与行政级别） 8

图表16：承接专项债的城投不同期限存量债券估值 8

图表17：存量公募债规模大于等于10亿元、估值不低于2.4?的承接专项债城投 9

一、2024年新增专项债发行情况

今年新增专项债超额发行。截至12月10日，今年新增专项债累计发行39940亿元，已

超出39000亿元的年初预算数（不考虑去年结转的1000亿元），发行规模仅次于2022年

的峰值。分省份来看，广东、山东、浙江和江苏发行规模较高，重点省份发行规模较低。

图表1：历年新增专项债发行进度 图表2：2024年各省新增专项债发行规模

（亿元） 2020 2021 2022 2023 2024

45000

40000

35000

30000

25000

20000

15000

10000

5000

0

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

（亿元）

6000 新增专项债发行规模

5000

4000

3000

2000

1000

0

广山浙江四河福安湖新江河湖重北陕云广天山海甘吉贵上辽西黑内青宁东东江苏川南建徽北疆西北南庆京西南西津西南肃林州海宁藏龙蒙海夏

江古

来源：， 来源：，

基础设施领域仍是新增专项债的主要投向。2024年新增专项债资金主要用于基础设施建设，其中投向市政和产业园区与交通基础设施的金额分别占比34%和22%，二者合计占据半壁江山；其次是社会事业和保障性安居工程，分别占比14%和12%。

图表3：2024年新增专项债募集资金投向分布

生态环保3%其他6%交通基础设施22%社会事业14%保障性安居工程12%市政和产业园区

生态环保

3%

其他

6%

交通基础设施

22%

社会事业

14%

保障性安居工程

12%

市政和产业园区

34%

农林水利

7%

物流设施

2%

来源：企业预警通，

二、2024年哪些城投在承接专项债？

1、为什么关注承接专项债的城投？

城投承接专项债金额占比逐步提升，承接专项债或也能反映出城投的区域重要性。承接专项债的主体主要有四种类型：城投、城投子公司、其他国企、政府部门与事业单位等，城投（包含子公司，下同）始终是专项债项目的重要参与主体，城投承接专项债规模占比从2019年的16%提升至2024年的31%。

图表4：历年承接专项债的主体类型分布

100%

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

城投 城投子公司 其他

2019 2020 2021 2022 2023 2024

来源：企业预警通，（注：其他包含其他国企、政府部门与事业单位等）

从政策的角度来看，承接专项债的城投更易获得地方政府支持，在融资方面具有一定优势。2019年6月发布的《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》中提到，鼓励银行和保险机构为符合标准的专项债项目提供融资支持，允许项目公司发行公司信用类债券；此外银保监会和财政部门也表达过类似支持态度。一般而言，专项债项目符

合国家政策导向，项目质量要求较高，承接专项债的城投普遍受到政府认可，在融资方面容易得到支持。

日期

日期 文件/会议 内容

2019/6/10

2022/4/15

2022/4/22

关于做好地方政府专项债券发行及