A股大小盘风格将如何演绎:以美股50年风格轮动为鉴.pdfVIP

A股大小盘风格将如何演绎:以美股50年风格轮动为鉴.pdf

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图表索引

图1:70年代至今,美股大小盘风格轮动(罗素1000与罗素2000的相对走势)

5

图2:70年代至今,美股大小盘风格轮动6

图3:2017年至今,美股大小盘风格轮动6

图4:美股小盘风格多数出现在【经济衰退末期或复苏早期阶段】8

图5:美股小盘风格多数出现在【降息尾声-加息之前】9

图6:1973年至今,美股大盘风格跑赢的概率为73%,小盘风格为27%10

图7:风格轮动是盈利分化与收敛的结果(示意图)12

图8:2012年以来,罗素2000与罗素1000的风格轮动与相对业绩变化12

图9:1975.01-1983.06,54%月份表现为小盘风格、46%月份表现为大盘风格13

图10:1975.01-1983.06,美股小盘行情中领涨行业:地产、科技、能源13

图11:1975-1979年,漂亮50仍处杀估值阶段15

图12:1975-1979年,新兴产业研发支出逆市上行15

图13:1992.01-1994.02,58%月份表现为小盘风格、42%月份表现为大盘风格

15

图14:1992.01-1994.02,美股小盘行情中领涨行业:地产、科技16

图15:2001.01-2004.01,62%月份表现为小盘风格、38%月份表现为大盘风格

17

图16:2001.01-2004.01,美股小盘行情中领涨行业:地产、基本材料17

图17:2009.01-2009.06,美股小盘行情中领涨行业:科技、基本材料、金融.18

图18:2020.08-2021.02,美股小盘行情中领涨行业:能源、金融19

图19:大小盘

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