中国经济高频观察(2024年12月第1周)：年末经济平稳恢复.docx

一、工业

本周工业生产总体平稳，其中原材料生产略强于季节性。原材料方面，本周日均铁水产量、水泥熟料产能利用率、沥青开工率季节性回落，但同比增速均有提升，三者库存均处于相对低位，且暖冬支撑建筑施工收尾需求。中下游方面，本周涤纶长丝、汽车轮胎半钢胎开工率稳中有升，而江浙织机开工率、汽车全钢胎开工率同比回落。

中下游排产方面：1）三大白电12月排产同比进一步提升。据产业在线调研1，2024年12月空冰洗排产总量合计为3398

万台，较去年同期生产实绩增长21.7%，较11月再提升1个百分点。其中，空调排产1790万台，较去年同期实绩增长31.7%

（较11月-9.9pct）;冰箱排产860万台，较上年同期生产实绩增长15%（较11月+5.7pct）；洗衣机排产748万台，较去年

同期生产实绩增长9%（较11月+6.6pct）。2）锂电排产环比提升。据大东时代智库调研2，2024年12月中国电池厂动力+储能产量125GWh，高于11月116GWh的产量；预计2024年四季度电池生产环比增长20%，而2023年四季度环比增长0%，2022年四季度环比增长13%。3）光伏排产进一步走弱。据SMM3调研，预计12月中国光伏组件排产环比下降约9.7%，归因于年末高周转库存、抢装机交付高峰退却、出口利润亏损和组件高成本压力等。

钢铁

图表2本周日均铁水产量回落，略高于去年同期 图表3本周五大钢材品种产量环比基本持平

201920222020202320212024

2019

2022

2020

2023

2021

2024

260

240

220

200

180

010203040506070809101112

万吨 五大钢材品种:产量2019

2022

2020

2023

2021

2024

1,100

1,000

900

800

700

010203040506070809101112

资料来源:iFind, 资料来源:iFind,

图表4 本周钢铁建材产量环比回落，同比跌幅扩大 图表5 本周钢铁板材产量提升，强于去年同期

201920222020202320212024201920222020202320212024万吨 钢铁:建材

2019

2022

2020

2023

2021

2024

2019

2022

2020

2023

2021

2024

600

500

400

300

200

010203040506070809101112

590

570

550

530

510

490

470

450

010203040506070809101112

资料来源:iFind,；注:建材包括螺纹钢和线材 资料来源:iFind,;注:板材包括热轧板卷、冷轧板卷和中厚板

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图表6 本周钢铁建材库存自低位回落 图表7 本周板材库存继续回落

201920222020202320212024万吨 钢铁:

2019

2022

2020

2023

2021

2024

3,200

2,700

2,200

1,700

1,200

700

200

010203040506070809101112

万吨 钢铁板材:厂库+社库2019

2022

2020

2023

2021

2024

1,000

900

800

700

600

500

010203040506070809101112

资料来源:iFind, 资料来源:iFind,

水泥

图表8 本周水泥熟料产能利用率企稳，略高于去年同期图表9 上周水泥库容比回落，已四连降

20202023202120242022201920222020202320212024% 水泥熟料产能

2020

2023

2021

2024

2022

2019

2022

2020

2023

2021

2024

90 80

70 70

50 60

30 50

10

010203040506070809101112

40

010203040506070809101112

资料来源:wind， 资