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2007．12企业管理研究

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论人力资本与智力资本的“虚拟资本”性质

徐鸣

摘要：本文认为人力资本、智力资本理论的产生，本质上是提出了“虚拟资本”问题，是对这些过去被看作是费用或成本的东西进行“资本化定价”。在当代企业的资本范畴中实际上已经形成了以实体资本为一方的“硬资本”和以虚拟资本为另一方的“软资本”两大部份，而这两大部份是建立在“资本三要素”—物质资本、人力资本、智力资本基础上的。由“资本三要素”的基础概念，我们可以推解出一系列新的资本概念和形态，从中我们可以较清晰地辨别虚拟资本与实体资本的构架与层次，并可直观地厘清它们的边界与关系，这有利于我们更好地理解人力资本与智力资本的特性和功能。

关键词：虚拟资本/人力资本/智力资本/人力资本产权

至今为止的关于虚拟资本的研究大多停留在金融层面，一些学者认为虚拟资本的界定只能限定在金融资本范围内，但当代社会经济实践与经济学的发展证明，更需要从宏观与微观不同的层面来研究这类问题。所谓“虚拟资本”，是指不具备传统资本的实物形态，而事实上却可以决定未来收入流的具有资本特性的东西，其核心是对不具备传统资本实物形态的东西进行“资本化定价”。马克思在资本论第三卷中提出了“虚拟资本”与“资本化定价”问题，[1]成思危先生和南开大学刘骏民教授对这些问题作了开拓性研究，此后许多学者对这些问题作了进一步的深入探讨，这类虚拟资本的价值创造与“资本化定价”是无法以传统会计来计量的，可以认为由此才引致了20世纪90年代我国经济学界“人力资本产权”问题的论争以及近年来郎咸平等学者与主流派经济学者在中国企业产权制度改革问题上的争论。①

笔者认为在当代企业的资本范畴中实际上已经形成了以实体资本为一方的“硬资本”和以虚拟资本为另一方的“软资本”两大部份，而这两大部份是建立在“资本三要素”—物质资本、人力资本、智力资本基础上的。②“硬资本”即物质资本，它即通

常所说的投入生产流通过程的那些人类劳动的产品，它指土地、机器与建筑物等被称为资本物品的东西，也指用来买卖资本物品或买卖厂商的资金；“软资本”即人力资本、智力资本。笔者认为人力资本、智力资本理论的产生，本质上是从微观视角提出了“虚拟资本”问题，人力资本、智力资本理论的核心就是对企业与员工所具有的人力资本与智力资本，这些过去被看作是费用或成本的、不具备传统资本实物形态的东西进行“资本化定价”，以决定其未来收入流的预期。刘骏民教授(2004)指出：“如果将虚拟经济的研究范畴界定在‘市场经济中，以资本化定价为基础，以内在的波动性为特征的价格体系的’话，它不但包括金融，还要包括房地产、无形资产、某些高技术产品和信息产品以及其他可能长期或短期进入这种特殊运行方式的有形产品和劳务”。[2]笔者认为这个虚拟经济的界定已经隐含了人力资本、智力资本等要素的重要地位，较为全面地表达了虚拟经济的内涵。人力资本、智力资本的虚拟资本性质体现了当代社会经济中“资本化定价”的泛化。本文试通过“资本”与“虚拟资本”的经济学演变与哲学思考，来阐述人力资本、智力资本的虚拟资本性质。

企业管理研究2007．12

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一、“资本”与“虚拟资本”的经济学观点

“资本”是经济学中最重要而又内涵丰富的概念。1888年庞巴维克在《资本实证论》第三章“资本概念的历史发展”中总结了在经济学发展史上“资本”一词的十余种解释，[3]60从那时发展至今，“资本”概念的内涵在不断地丰富不断地发展。但综观经济学说史上“资本”与“虚拟资本”概念的演变，主要是沿着两条思路来展开的。

1.马克思的“资本”与“虚拟资本”观

马克思认为：“资本”是能够带来剩余价值的价值，资本也是一种社会关系。货币转化为资本的关键是劳动力转化为商品，资本的积累是通过剩余价值的资本化来进行的，它是资本扩大再生产的主要源泉。在《资本论》中，马克思描述了资本运动的全过程，认为资本的运动是生产过程与流通过程的统一。资本在其运动不同阶段的表现形态分别是货币资本、生产资本和商品资本，这些资本都是实体资本。

另外，马克思在《资本论》第三卷的《利润分为利息和企业主收入：生息资本》中，全面分析了虚拟资本问题。他指出：“人们把虚拟资本的形成叫做作资本化，人们把每一个有规则的会反复取得的收入按平均利息率来计算，把它算作是按这个利息率贷出的一个资本会提供的收益，这样就把这个收入资本化了”。[1