2025年中国商业银行信用展望—国有银行必威体育精装版完整版本.pdfVIP

金融机构

银行

2025年中国商业银行信用展望—国有银行

信用展望总览

惠誉博华认为，近期发布的经济刺激计划，以及必威体育精装版政治局会

议对“更加积极的财政政策”以及“适度宽松的货币政策”定2024年12月中央政治局会议指出，2025年将实施更加积极的财

调，将有效对宏观经济起到托底和提振作用。展望2025年，政政策与适度宽松的货币政策，首提加强“超常规”逆周期调节，

积极的政策支持将确保在内外部环境面临挑战背景下国有银行以确保经济复苏的稳步推进。展望2025年，中国银行业年度信用

经营环境保持稳定，并对中国商业银行业整体信用质量稳定起预计整体保持稳定。依托广泛分布的运营网络、稳定的资产质量、

到重要支撑作用。充裕的流动性以及持续夯实资本优势，国有大型商业银行（“国

国有银行资产规模庞大且近年来在银行业中的占比呈上升趋有银行”）将维持2025年信用展望稳定。息差收窄导致的盈利方

势，其对于中国实体经济的发展至关重要，惠誉博华认为中国面压力依旧存在，但将有所缓解。国有银行作为中国金融业核心

政府对于国有银行的支持意愿将在未来长期保持很强的水平。和支柱，对行业整体信用质量的稳定起到了重要支撑作用。

制造业贷款不良率的下降推动公司贷款质量整体改善，房地产2025年商业银行信用状况展望

对公贷款不良率维持高位；个人贷款质量下滑端倪已现。超常展望承压稳定乐观

规逆周期调节政策及适度宽松流动性环境将缓释国有银行不良国有银行

贷款暴露，预计2025年资产质量将维持稳定。贷款利率下行股份制银行

叠加存款利率的高黏性使得净息差继续收窄，拖累整体盈利能区域性银行

力，我们预计明年这一趋势将继续保持，但息差收窄幅度或将

下降，国有银行整体收益能力承压。2025年国有银行信用子因素展望

展望承压稳定乐观

国有银行资本长期保持中资银行最优，且与其他类型中资银行

差距逐年扩大，发行国债对国有银行注资将进一步夯实其资本资产质量

水平；存款保险基金上限计入前提下“四大行”总损失吸收能收益和盈利能力

力于2025年初首阶段达标无虞。国有银行融资结构持续优资本水平

化，“适度宽松”货币政策背景下流动性更加充足。综上，惠流动性水平

誉博华对2025年国有银行资本水平和流动性水平展望为乐宏观刺激政策持续加码，利于商业银行经营

观。

环境维持稳定

惠誉博华

2024年三季度，按不变价格计算，中国当季GDP同比增长4.6%，

相关报告惠誉博华预计2024年全年中国经济增长为4.9%。2024年以来中

国经济复苏仍然面临复杂严峻的内外部挑战，中央加大宏观调控

《2024年全球系统重要性银行名单公布，中国G-SIBs总损力度，维持国民经济运行总体平稳。2024年9月政治局会议密集

失吸收能力首阶段达标无虞》出台一揽子稳定预期的