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金融工程
一、A股趋势观察
(一)A股市场趋势和交易情绪观察
从周度市场走势和情绪上来看,整体继续上涨,小盘价值风格走势占优。具
体来看,市场走势上,万得全A指数上涨约2.30%,上证50、沪深300、中证
1000指数分别上涨约1.54%、1.44%、2.60%,国证成长指数上涨约1.16%,而国
证价值指数上涨约2.61%。交易情绪上,量能情绪指标本周为正向,较前期再度
回升迹象。趋势上来看,当前PE估值已阶段性修复,且前期提到的基本面、波
动率、汇率预期问题并未明显改善,叠加Beta离散度已经达到历史高位,整体月
度视角下的收益率空间或仍待重要会议结束后才能明晰。不过,一是PMI数据连
续处于荣枯线之上表明基本面有所回暖,二是近两周量能情绪再度回升使得市场
走势有明显支撑,三是重要会议前市场政策预期再度升温,故前期偏谨慎的观点
转为中性标配。
图表1.本周市场继续回升图表2.本周稳定、周期、金融风格涨幅领先
本周各指数收益率本周各风格收益率
3.0%2.60%2.61%4.0%3.47%
2.5%2.30%3.5%
2.84%
1.94%3.0%2.61%
2.0%
1.54%1.44%2.5%
1.5%1.16%2.07%
2.0%1.54%
1.0%0.70%
1.5%
0.5%1.0%
0.0%0.5%
0.0%
资料来源:招商证券,Wind资讯资料来源:招商证券,Wind资讯
图表3.市场短期量能情绪继续回升图表4.本周风格情绪小盘成长和价值占优
指标24/12/224/12/324/12/424/12/524/12/6近1周走势风格24/12/224/12/324/12/424/12/524/12/6近1周走势
价格情绪得分0.400.350
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