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研究院报告10/08

银行理财产品的创新动机及影响因素

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银行理财产品的创新动机及影响因素

蔡真中欧陆家嘴国际金融研究院研究员

2010年9月

【内容摘要】银行理财产品是近六年来国内最活跃且充满争议的一类金融创新。本文在多年跟踪研究的基础上，对银行理财产品的创新动机、影响因素及案例，按照供给和需求分析的思路进行了分类总结和梳理，并对其中的重要量化关系做了进一步验证。这些内容详实地阐明了这类金融创新在我国利率市场化、银行业转型与金融产品结构完善等方面的历史性功能和作用。为进一步配合金融深化的必然过程，适时构建银行理财监管制度是必要而可行的。货币信贷政策也应当及时适应这类金融创新所引起的货币政策环境的变化。

【关键词】银行理财产品金融创新利率市场化

Abstract:Innearlysixyears，banks’financingproductshavebeenthemostactiveandcontroversialoneindomesticfinancialinnovations.Basedonyearsoftrackingresearch,thispapergivessomeanalysesandclassificationsforbanks’financingproductsinnovationmotivation,influencingfactorsandcasesaccordingtotheanalysesofsupplyanddemandrespectively,andshowsfurtherverificationtotheimportantquantitativerelationship.Thedetailedcontentsmakeitcleartothehistoricfunctionandrolesofthiskindoffinancialinnovationtodomesticinterestratemarketization,bankingtransformationandfinancialproductstructureenhancing.Tofurtherexpandtheinevitableprocessoffinancialdeepening,itisnecessaryandfeasibletoconstructtimelybankfinancingsupervisionsystem.Monetaryandcreditpolicyalsoshouldtimelyadapttothechangesofmonetarypolicyenvironmentcausedbythiskindoffinancialinnovation.

Keyword:banks’financingproduct,financialinnovation,interestratemarketization作者E-Mail:caigift@

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目录

一、引言 4

二、银行理财产品的创新动机及案例 5

（一）供给分析 5

（二）需求分析 6

三、银行理财产品创新与相关因素的动态比较分析 8

（一）信贷类理财产品与货币信贷状况 8

（二）人民币理财产品的金融特征与利率市场化 9

（三）理财产品资产类型转换与资产选择 10

（四）理财产品的发行群体与同业竞争 10

四、结论与建议 11

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一、引言

银行理财产品是近些年来国内最活跃且充满争议的一类金融创新。根据中国社科院金融产品中心的研究统计，以2004年利率市场化进程提速以及同年理财产品初绽头角为标志，我国银行理财产品的发行数量很快由当年的120多款增长至2009年的6000余款（剔除雷同产品）；2008年的新募集资金规模已达到2.3万亿元人民币（中国金融理财产品分析评价小组，2009），超越了包括公募基金在内的其他机构理财产品的增量总和，成为推动国内理财业务发展的主导性力量。与此同时，银行理财产品的发行机构群体也逐渐壮大、产品创新的形式也更加灵活多样。

毋庸置疑，这类金融创新在特定的发展背景下已经发挥出多方面的积极作用。首先，为迎合社会财富管理需求，如此规模和多元化的金融工具改善了我国