LED板块行业跟踪及24Q3业绩总结.pdf

投投资资策策略略

LED照明：LED照明市场主要受地产影响较大，其他影响也主要来自于基建和公

共设施的需求。根据中国海关总署官网，2024年7-9月灯具、照明装置及类似品

出口金额分别为35.64/35.40/31.63亿元，同比下降5.90%/6.80%/10.50%。

LED直显：受益于市场竞争和规模效应，小间距LED显示屏的均价持续下滑。

24Q2市场的均价降到了1.24万元/平方米，环比下降4.8%，同比下降17.3%。

LED背光：2023年全球MiniLED背光电视出货数量为320万台，预计2024年将

达450万台，渗透率将从1.5%提升到2.1%，与OLED电视在全球高端市场直面竞

争，分庭抗礼。

建议关注：利亚德、洲明科技、兆驰股份、三安光电等LED产业公司。

风险提示：终端需求回暖不及预期；LED小间距渗透进度不及预期；行业竞争加

剧风险。

2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

1.行业跟踪

2.相关公司三季报跟踪

3.风险提示

3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

11..LLEDED照照明：受地产、基建明：受地产、基建、、公公共共设设施施需需求求影影响响

根据中国海关总署官网，2024年7-9月灯具、照明装置及类似品出口金额分别为

35.64/35.40/31.63亿元，同比下降5.90%/6.80%/10.50%。我们分析，LED照明

市场主要受地产影响较大，其他影响也主要来自于基建和公共设施的需求。

图：中国灯具、照明装置及类似品出口金额

资料来源：中国海关总署官网，海通证券研究所

4请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

11..LLEDED直直显：小间距渗透率显：小间距渗透率提提升升

根据洛图科技微信公众号，2024年上半年，中国大陆小间距LED显示屏的市场

均价为1.27万元/平方米，同比2023年下降13.3%；其中，第二季度市场的均价

降到了1.24万元/平方米，环比下降4.8%，同比下降17.3%。小间距LED显示屏

的均价持续下滑，主要是通过市场竞争和规模效应实现的。我们认为随着小间

距LED显示屏价格继续降低，COB渗透率将进一步提升。

图：2022Q1-2024Q2中国大陆小间距LED显示屏市场分季度均价走势（万元/平方米）

资料来源：洛图科技微信公众号，海通证券研究所

5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

国市场拓展到全球市场

根据群智咨询微信公众号，中国品牌在本土供应链优势的加持之下，推行超大

尺寸+MiniLEDBLU产品路线，MiniLED背光产品不断下沉到中端，并从中国市

场拓展到全球市场，推动MiniLED背光电视规模增长。2023年全球MiniLED背

光电视出货数量为320万台，预计2024年将达450万台，渗透率将从1.5%提升到

2.1%，与OLED电视在全球高端市场直面竞争，分庭抗礼。

图：2020-2024年不同技术路线全球TV渗透率

资料来源：群智咨询微信公众号，海通证券研究所

6请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

22..LLEDED芯芯片片

表：LED芯片相关公司24Q3单季度营收、净利润

营业收入归母净利润

YOYQOQYOYQOQ

（亿元）（亿元）

三安光电41.813%1%0.62278%-4%

聚灿光电6.99%-6%0.5-11%-28%

华灿光电10.6