2025年货币政策展望:两种情形下的降息路径推演.pptx

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2024:非线性“范式变化”主导;2024:“中特货”元年;长期:“中特货”本质是价格型转型的深化;比照美联储,我们在哪?;2024:非线性“范式变化”主导;“适度宽松”=激进货币政策?;外部:“同向”到“背离”;内部:“供给约束”到“需求约束”;“固本培元”是目的;为何美国“资产负债表衰退”罕被提及?;当前不宜与日本简单类比;避免“全要素生产率衰退”或更为重要;“固本培元”低利率环境是关键;...“适度宽松”的现实约束;如何取舍?;汇率波动的新特征;上半年:宽松延续;“关税冲击”的额外影响;下半年:博弈汇率;如何勾稽息差与政策利率?;;降准:意义与空间?;小结

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