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研究报告

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2024年中国大宗商品行业市场运行态势、产业链全景及发展趋势报告

一、2024年中国大宗商品市场运行态势

1.市场整体运行情况分析

(1)2024年中国大宗商品市场整体运行情况呈现出复杂多变的特点。在全球经济复苏放缓的背景下，我国大宗商品市场受到国内外多重因素的影响，表现出一定的波动性。一方面，国内需求稳定增长，基础设施建设、制造业等领域对大宗商品的需求持续释放；另一方面，国际市场波动加剧，地缘政治风险、国际贸易摩擦等因素对市场造成一定压力。整体来看，我国大宗商品市场在波动中寻求平衡，逐步走向成熟。

(2)价格波动是市场运行的重要特征。2024年，大宗商品价格整体呈现出先涨后跌的走势。一季度，受国内外多重因素影响，部分大宗商品价格出现上涨，如原油、有色金属等。进入二季度，随着全球经济增长放缓，大宗商品价格开始回调。三季度，国内需求稳定，部分大宗商品价格企稳回升。四季度，受国际市场波动和国内政策调整等因素影响，大宗商品价格波动加剧。

(3)供需关系变化是影响市场运行的关键因素。2024年，我国大宗商品市场供需格局发生了一定变化。一方面，上游产业产能过剩问题依然存在，部分大宗商品供大于求；另一方面，下游企业对优质大宗商品的需求持续增长，优质产品供应相对紧张。此外，国内外市场联动性增强，我国大宗商品市场与全球市场的联系更加紧密，国际市场供需变化对我国市场产生一定影响。在新的市场环境下，我国大宗商品市场正逐步实现供需平衡，为行业健康发展奠定基础。

2.价格波动趋势及影响因素

(1)2024年大宗商品价格波动趋势明显，波动幅度和频率较往年有所增加。年初，受全球经济复苏预期和我国政策支持等因素影响，部分大宗商品价格呈现上涨态势。但随着全球经济增速放缓和国际贸易紧张局势的加剧，价格波动幅度加大。尤其是原油、有色金属等关键大宗商品，价格波动对全球市场产生显著影响。

(2)影响大宗商品价格波动的因素众多。首先，全球经济形势是主导因素之一。全球经济增长放缓或加速，都会对大宗商品需求产生影响，进而导致价格波动。其次，地缘政治风险也是不可忽视的因素，如中东地区局势紧张、俄乌冲突等事件，往往引发市场恐慌，导致价格剧烈波动。此外，货币政策和库存变化等宏观经济因素，以及季节性需求波动，都可能导致大宗商品价格出现波动。

(3)具体到2024年，美元走势、全球通货膨胀率、生产成本等因素也对大宗商品价格波动产生重要影响。美元指数的波动，往往导致大宗商品价格与国际市场产生联动。通货膨胀率的变化，会影响生产成本和需求预期，进而影响价格走势。同时，全球库存水平、季节性需求变化等因素，也会在大宗商品价格波动中发挥重要作用。综合来看，2024年大宗商品价格波动趋势复杂，需密切关注各类影响因素的变化。

3.供需关系变化分析

(1)2024年，我国大宗商品市场的供需关系发生了显著变化。上游产业产能过剩问题逐渐显现，部分大宗商品如钢铁、煤炭等供大于求，导致价格承压。同时，下游企业对优质大宗商品的需求持续增长，特别是在高端制造、新能源等领域，对高品质原材料的需求不断上升。这种供需错配现象在大宗商品市场上尤为明显，对市场整体价格走势产生了重要影响。

(2)在全球范围内，大宗商品供需关系的变化也呈现出新的特点。一方面，新兴经济体的发展带动了对大宗商品的需求增长，尤其是在基础设施建设、工业化进程中，对铁矿石、铜等资源的需求旺盛。另一方面，部分传统经济体由于经济增长放缓，对大宗商品的需求有所下降。这种全球供需格局的变化，使得大宗商品市场呈现出多元化、区域化的特点。

(3)供需关系的变化还受到国际贸易政策、地缘政治风险等因素的影响。贸易保护主义抬头、关税壁垒增加，导致部分大宗商品贸易流通受阻，供需关系受到影响。此外，地缘政治风险如地区冲突、资源国政策变动等，也可能对大宗商品的供应和需求产生短期冲击，进而影响市场整体供需关系。因此，分析大宗商品市场的供需关系变化，需要综合考虑多种因素，以预测未来市场走势。

二、大宗商品产业链全景

1.上游产业分析

(1)上游产业作为大宗商品产业链的源头，其生产能力和技术水平直接影响着整个产业链的稳定性和市场供应。2024年，我国上游产业在产能扩张和结构调整方面取得了显著进展。钢铁、煤炭等传统产业通过淘汰落后产能，提高了产业集中度和技术水平。同时，新能源、新材料等新兴产业快速发展，为上游产业注入了新的活力。

(2)在上游产业中，能源产业占据重要地位。原油、天然气等能源产品价格波动对宏观经济和产业链产生深远影响。2024年，国际能源市场波动加剧，我国能源产业面临挑战与机遇并存的局面。一方面，国内能源需求持续增长，对能源安全提出了更高要求；另一方面，国家加大了对新能源和清洁能源的投资，推动能源产业向绿