2025年农林牧渔行业周期不休，成长不止.pptxVIP

证券研究报告周期不休，成长不止2025年农林牧渔行业投资策略

主要内容32024年农林牧渔板块回顾周期不休：长周期视角下，供需改善的机会成长不止：宠物经济、生物育种是核心聚焦投资分析意见

证券研究报告41.12024年农林牧渔市场表现较弱2024年1-11月农林牧渔板块绝对收益为-7.8%，位居申万31个子行业中第30名（2023年为第22名，2022年为第10名）。2024年1-11月农林牧渔板块相对Wind全A相对收益率为-20.0%。图：2024年1-11月申万农林牧渔绝对收益-7.8%图：2024年1-11月申万农林牧渔相对收益为-20.0%图：2024年1-11月农林牧渔行业有4个月份取得正收益资料来源：Wind，申万宏源研究-7.80%40%35%30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%非银金融银行家用电器通信商贸零售电子汽车交通运输传媒计算机建筑装饰机械设备国防军工房地产有色金属公用事业综合环保电力设备煤炭钢铁社会服务石油石化轻工制造建筑材料基础化工纺织服饰美容护理食品饮料农林牧渔医药生物

1.2 2024年猪肉、水产价格均有上升表：2024年主要农产品价格及同比变动情况证券研究报告资料来源：Ifind，中国鳗鱼网，食用菌商务网，新牧网，农业农村部，涌益咨询，申万宏源研究5粮食价格玉米元/吨2818.62395.2-16%豆粕元/吨4345.13297.4-25%猪肉元/千克20.823.211%主要农产品价羊肉牛肉元/千克元/千克65.874.061.064.2-8%-14%格鸡蛋元/千克10.59.5-9%白条鸡元/千克18.117.6-3%生猪元/千克15.016.912%仔猪元/头480.1608.427%二元母猪元/千克31.431.60%猪养殖利润：自 元/头 -229.7 172.4 176%繁自养养殖利润：外购仔猪出栏均重千克121.8124.83%白羽鸡苗元/羽3.13.43%白羽肉鸡元/千克8.87.6-15%鸡苗养殖利润元/羽0.40.715%毛鸡养殖利润元/羽-.-. %元/头-259.6143.2153%白羽鸡分类数据单1-11月同比分类数据单1-11月同比小麦元/千克2962.22598.8-12%黄羽鸡青脚麻鸡元/斤5.85.3-8%草鱼元/千克15.815.90%鲫鱼元/千克18.619.97%鲤鱼元/千克13.814.66%普水白鲢活鱼元/千克9.29.75%花鲢活鱼元/千克17.017.53%大带鱼元/千克38.540.56%大黄花鱼元/千克43.142.7-1%日本鳗鱼-2p元/千克76.797.428%生猪饲料元/千克3.53.2-10%饲料肉鸡饲料元/千克3.93.5-11%蛋鸡饲料元/千克3.32.9-12%食用菌金针菇元/千克..-%特水日本鳗鱼-3p元/千克 97.1 118.5 23%美洲鳗鱼-2p元/千克 65.9 62.7 -5%美洲鳗鱼-3p元/千克 75.4 72.7 -3%

证券研究报告61.32024年前三季度农林牧渔与各二级子行业业绩表现表：所有一级行业+农林牧渔二、三级行业2024年前三季度归母净利润同比增速及超额收益表现行业年初至今超额收益↓归母净利润yoy行业年初至今超额收益↓归母净利润yoy非银金融22.4%51.7%石油石化-7.7%1.4%银行13.8%1.4%煤炭-9.1%-21.8%通信11.2%8.2%钢铁-10.1%-114.8%家用电器9.8%6.9%种植业-11.1%-31.1%电子5.7%34.0%社会服务-12.1%46.2%汽车2.2%10.1%轻工制造-13.1%-1.8%商贸零售1.4%7.5%基础化工-13.2%-0.2%交通运输0.6%6.6%建筑材料-13.3%-51.8%计算机0.2%-26.1%农产品加工-14.6%-27.8%国防军工-2.2%-27.2%纺织服饰-15.8%-5.7%电力设备-2.5%-54.2%美容护理-16.2%-12.5%有色金属-2.9%0.4%渔业-16.5%55.2%传媒-3.6%-31.8%食品饮料-19.1%10.4%房地产-3.7%-163.4%农林牧渔-20.0%466.0%建筑装饰-3.8%-11.3%养殖业-20.9%239.1%公用事业-4.4%9.3%饲料-21.3%532.2%环保-5.0%13.5%医药生物-21.5%-8.1%机械设备-5.1%-0.2%动物保健Ⅱ-37.3%-52.7%综合-.%.%资料来源：Wind，申万宏源研究

证券研究报告71.4申万行业分类各子行业历年涨跌幅排名表：申万行业分类各子行业历年涨跌幅排名表