中国股市的发展历程.pdf

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中国股市的开展历程

从1980年第一次股票发行算起,改革开放以后当代中国的股票市

场已经有二十几年的历史。股票市场的成长可以分为三个阶段，第一

阶段股票市场的初创阶段上世纪80年代；第二阶段股票市场的规和

开展阶段(1998——2001);第三阶段股票市场的调整与创新阶段

(2002——)。中国股票市场的发育、开展，是中国经济从方案体制逐

渐向市场体制转型过程中最为重要的成就之一，资本市场改革和开展

的经历，也是中国经济改革成功经历的重要组成局部。

一、中国股市的起源

中国股票交易开场于19世纪末期，也就是清朝末年，当时随着

洋务运动的开展，一些商业组织开场采用股份的形式，出现了股票，

但数量极为有限，未形成集中的股票市场。1888年一些外商在组织了年一些外商在组织了

股票客工会〞，专门从事外国股票的交易业务，这是在我们中国出

现的最早的股票交易市场。等到了1902年清年清政府将其政府将其改组为改组为众业公

司〞，除继续从事外国的股票交易外，也经营外商在华设立各公司的

股票。国的股票从20世纪80年代初开场出现，但发行量很小，也不

规。1986年美国证券代表团来，我国将一标准的股票飞乐音响，赠送

给美方。这股票作为新中国第一只股票在美国纽约证交所展出。

之后，经过这么多年的开展和规，我国股票市场取得了长足的开

展，已经具有一定规模。无论是从股市规模大小，还是在经济中所发

挥的作用来看，股票市场在社会经济生活中已成为不可无视的一局

部。

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二、我国股票市场取得的成就

沪、深股票市场虽然只有十几年的历史，却走过了西方股票市场

近百年的成长过程，其成长之快和成绩之卓著是令人瞩目的。特别是

进入90年代以来，沪、深股票市场在许多方面都取得了重大进步，

有效地支持了国有企业的开展。新中国建立后数十年的实践证明，在

方案经济体制下，国有企业由于目标不清、职责不明、产权不清而存

在诸多问题。而市场经济要求建立自主经营、自负盈亏、自我开展、

自我约束的现代企业制度。为了适应市场经济开展的需要，国有企业

要进展必要的改革和改造，而公开发行股票上市那么是到达这一目的

很好方法。由于国家财政负担着科、教、文、卫、体、国防等多项开

支，国家投资将不再是绝大多数国有企业资金的主要来源，发行股票

上市是国有企业筹资的最正确方式，能有效地缓解国有企业生产开展

资金缺乏的矛盾，并可以减少国有企业财务费用的支出，提高盈利水

平。配股权的使用也为国有企业的长期开展不断提供资金来源。国有

企业改制上市后，由于各种新闻媒体的广泛宣传和报道，无形中提高

了企业的知名度，起到了广告宣传所无法起到的作用，从而大大提高

了客户和消费者的认同感。另外，改制上市后的国有企业股本构造呈

多元化，产权明晰，企业高层管理人员的行为置于广阔股东、职工、

社会舆论的监视之下，经营活动更加规。在沪、深股票市场2000多

家上市公司中，绝大多数为原国有独资企业。

硬件设施建立居世界先进水平。90年代初期，投资者买卖股票

还不得不到大中城市才行，股票的交割，过户也需等待几天时间，很

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不方便。这些年来，证券交易所，证券公司及有关方面加大了硬件设

施的建立力度。建成的可以和星级酒店相媲美的证券营业大厅不在少

数，证券交易信息实现了卫星双向传送，买卖股票的技术手段到达了

国际先进水平。投资者既可以亲自在营业大厅利用计算机键盘进展操

作，也可以在任何一个通的地方用普通机下达交易指令，甚至还可以

在国际互联网上下单，完全实现了股票市场的无纸化交易。我国软件

工程技术人员还相继研制成功了和先进的计算机系统相配套的各种

各样的交易软件，实时分析软件、系统平安保护软件，并到达了国际

水准。

初步形成了全国统一的股票市场法规体系。投资股票所具有的风

险性和投机