有色金属行业市场前景及投资研究报告：美联储降息，国内宏观向好，支撑金属价格.pdf

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证券研究报告

（优于大市，维持）

美联储鹰派降息，国内宏观向好支撑金属价格

2024年12月22日

投资要点

•工业金属：美联储鹰派降息，国内宏观向好对金属价格仍有支撑。12月13日-12月20日，LME铜、铝、锌、锡价涨跌幅分别为-

1.2%、-2.8%、-3.8%、-1.3%，SHFE铜、铝、锌、锡价周涨跌幅分别为-1.3%、-1.8%、-2.7%、-2.5%；12月20日LME铜、铝、

锌、锡价格分别为8944美元/吨、2542美元/吨、2973美元/吨、2.87万美元/吨。宏观方面，美联储连续第三次降息25个基点至

4.25%-4.5%，表示将谨慎对待未来降息，可能放慢降息节奏。而国内11月规模以上工业增加值同比增5.4%，环比增0.46%；1-

11月同比增5.8%。铜基本面方面，沪铜周度社库继续去化，相对前一周社库减少16.2%至7.1万吨，创下逾10个月最低位，继

续为铜价提供价格而底部支撑。铝基本面方面，据SMM，12月19日国内主流消费地电解铝锭库存52.8万吨，较本周一减少2.3

万吨。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、中国铝业、天山铝业、云铝股份、中国有色矿业、金诚信、铜陵有色等公司。

•能源金属：

该用户很懒，什么也没介绍

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