五新隧装(835174)首次覆盖报告：隧道钻爆法装备新星，将发力水利／矿山等增量市场-241207-华西证券-31页.pdfVIP

证券研究报告|公司首次覆盖报告

[Table_Date]

2024年12月7日

[Table_Title]

隧道钻爆法装备新星，将发力水利/矿山等增量市场

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——五新隧装(835174.BJ)首次覆盖评级及分析师信息

报告[Table_Rank]

评级：增持

上次评级：首次覆盖

[Table_Summary]目标价格：

►隧道施工与矿山开采智能装备的新星

必威体育精装版收盘价：27.29

公司属于制造业-C35专用设备制造业-C351采矿、冶金、建筑

专用设备制造，公司专注于钻爆法隧道施工与矿山开采成套智[Table_Basedata]

股票代码：835174

能装备的研发、制造、销售，产品包括衬砌台车、水泥湿喷52周最高价/最低价：29.98/12.91

机、凿岩机等等。2023年公司销售收入9.54亿元，过去5年总市值(亿)24.56

收入CAGR21.5%成长快速；2023年扣非归母净利1.57亿元，

自由流通市值(亿)23.66

过去5年利润CAGR为28.4%业绩增长亮眼；我们认为公司是钻

自由流通股数(百万)86.71

爆工艺下专用设备的细分领先企业，未来有望发力水利、矿

山、海外市场开启新的增长周期。未来战略清晰：公司2023[Table_Pic]

五新隧装沪深300

年年报提到“通过10年的努力，销售规模力争突破100亿30%

元，打造基建和矿山市场销售规模各占50%、国内和国外市场20%

销售规模各占50%、主机和后市场销售规模各占50%的业务新%10%

格局。”价0%

股-10%

对

相-20%

-30%

►隧道机械市场需求稳步提升，海外成为新的增长点

国家持续加大对基础设施建设投入，通过增发国债、安排地方