航民股份-市场前景及投资研究报告-印染需求复苏，黄金业务提高.pdf

[Table_Page]公司深度研究|纺织服饰

证券研究报告

[Table_Title][Table_Invest]

航民股份（600987.SH）公司评级买入

当前价格6.96元

印染需求有望复苏，黄金业务持续提高市占率合理价值8.44元

前次评级买入

[Table_Summary]报告日期2024-12-22

核心观点：

公司主营印染+黄金饰品双业务。航民股份成立于1998年，2004年8[Table_BaseInfo]

基本数据

月上市，是一家聚焦“纺织印染+黄金饰品”双主业，并以热电、非织总股本/流通股本（亿股）10.21/10.21

造布生产、工业用水、污水处理、印染机械及海运物流等产业相配套的总市值/流通市值（亿元）71.05/71.05

公司。2024Q1-3，公司实现收入86.78亿元，同比+18.34%，实现归一年内最高/最低（元）8.90/6.20

母净利润4.75亿元，同比+5.23%。30日日均成交额（百万）82.29

公司系国内面料印染龙头企业，随着下游需求复苏、小产能出清，公近3个月/6个月涨跌幅（%）-2.11/0.29

司有望进一步提高市占率。公司印染业务具有产业链一体化优势，利润

率显著高于行业平均水平；现已进入ZARA、MS、Wal-Mart、VF等

[Table_PicQuote]

相对市场表现

国际知名品牌的全球采购供应链体系，间接出口占比约为60%。

2024H1，印染业务实现收入19.35亿元，同比+5.88%，利润总额2.3930%

18%

亿元，同比+5.59%。

6%

公司系国内领先的黄金加工企业，收购深圳尚金缘后有望进一步提高-6%

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